Tillbaka

Perp DEX:er Exploderar — Och Det Kan Krossa Marknaden | US Crypto News

author avatar

Skriven av
Lockridge Okoth

editor avatar

Redigerad av
Mohammad Shahid

01 oktober 2025 14:40 UTC
Betrodd
  • Perp DEXs når 100 USD miljarder i handelsvolym, med Hyperliquid, Aster och Avantis som driver tillväxten när eviga terminer omformar den decentraliserade handelslandskapet.
  • Kritiker varnar för att hävstångsdrivna perp-volymer nu överstiger spotmarknader, vilket väcker oro för att spekulativ efterfrågan, inte adoption, driver nuvarande kryptovärderingar.
  • Små nedgångar i Bitcoin eller Ethereum kan utlösa kaskadliknande likvidationer, vilket avslöjar bräckligheten i ett system som alltmer drivs av ständig spekulation över verklig efterfrågan.

Välkommen till US Crypto News Morning Briefing—din viktiga sammanfattning av dagens viktigaste kryptonyheter.

Ta en kaffe när kryptomarknaden går in i en ny rekordfas. Volymerna stiger till nya höjder, vilket väcker debatt om detta signalerar styrka eller avslöjar bräcklighet i ett system som alltmer drivs av hävstång och spekulation snarare än stadig efterfrågan.

Dagens kryptonyheter: Total Perps-volym når ATH, överstiger 100 miljarder USD

I slutet av september steg volymen för eviga futures till en rekordnivå (ATH) över 100 miljarder USD. Detta markerar en milstolpe för decentraliserade börser (DEXs) som specialiserar sig på eviga kontrakt.

Ökningen belyser en ny fas i krypto, där spekulation är produkten och inte bara en funktion. Perpetual DEXs är 24/7, självförvaringsplatser där handlare kan gå lång eller kort på krypto med hävstång, utan utgångsdatum.

Till skillnad från centraliserade börser (CEXs) finns perps helt på kedjan, med orakler och automatiserade finansieringsräntor som förankrar kontraktspriser till spotmarknader.

Modellen har mognat snabbt, tack vare regulatoriskt tryck på CEXs, förbättrad exekveringsteknik som efterliknar centraliserad hastighet, och en intäktsmeta där projekt direkt samlar värde genom avgifter och tokenåterköp.

“Kryptos största PMF → förmågan att göra människor rika. Perp DEXs gör precis det och tillåter användare att gå lång på vilken degenerering som helst i vår hyperfinansialiserade värld,” skrev DeFi-forskaren Ash.              

Mellan 2023 och 2025 hoppade volymen för perp DEX från 647,6 miljarder USD till 1,5 biljoner USD, vilket representerar en ökning på 138 % år för år.

Marknadsandelen steg från under 10 % till 26 % av all evig futures-handel globalt. Andra kvartalet (Q2) 2025 såg ensam en rekordvolym på 898 miljarder USD i perp-volym.

Bakom boomen finns plattformar som driver innovation i rasande fart. Hyperliquid (HYPE), byggd på sin egen Layer-1 (L1) med en helt on-chain orderbok, har lett vägen och kanaliserat verkligt värde till tokeninnehavare genom återköp.

Aster (ASTER) har förlitat sig på BNB Chain-integrationer med mörka poolorder och avkastningsbärande stablecoin. Andra inkluderar Avantis, som är inhemsk för Base chain, som blandar krypto med verkliga tillgångar (RWA), och edgeX, Pacifica och Lighter, som erbjuder unika arkitekturer kring orakler, rättvisa och exekvering.

Dolda faror bakom Perp DEXs boom

Även om milstolpen på 100 miljarder USD är betydande, finns det problem. Kritiker hävdar att perp-volymerna överskuggar spotmarknader.

Detta väcker oro för att priserna hålls uppe av spekulativ hävstång snarare än genuin efterfrågan.

“6x mer volym kommer från hävstång än faktisk spotköp. Det är en varningssignal… spekulativa långa positioner, inte verklig efterfrågan, håller uppe priset. Denna typ av setup leder ofta till flushes, inte utbrott,” skrev Blasto, en handlare och kryptoanalytiker på X (Twitter).

Spot-handelsvolymer förblir dämpade, med perp-aktivitet som ibland överstiger spot med en faktor av två. Enligt Boxminings grundare Michael Gu kan denna on-chain perps meta förklara varför altseason känns dämpad.

Konsekvenserna av denna hävstångstunga miljö är tydliga. Med stigande marginalnivåer kan även små nedgångar i Bitcoin eller Ethereum utlösa kaskadlikvidationer.

“I efterhand kanske varje person på CT som hänsynslöst odlar perps DEXs och ökar all hävstång i systemet med 100x inte var en bra idé,” DeFi-forskaren Mert Helius kommenterade.      

Samtidigt är kontrasten med bredare DeFi-mått slående. Medan totalt värde låst (TVL) över protokoll ännu inte har återhämtat 2022 års höjder, har perp DEX-volymer mångdubblats.

Diskrepansen signalerar att kapital inte bygger långsiktiga likviditetspooler. Istället snurrar det genom hävstångsbaserade satsningar. Denna milstolpe befäster perp DEXs som kryptos hetaste produkt 2025.

Trots detta väcker obalansen mellan hävstång och spotefterfrågan frågan om kryptos nuvarande rally byggs på genuin adoption eller lånad tid.

Dagens diagram

Perp DEXs Volume
Perp DEXs volym. Källa: DefiLlama

Byte-Sized Alpha

Här är en sammanfattning av mer amerikanska kryptonyheter att följa idag:

Översikt över kryptoaktier före marknadsöppning

FöretagVid stängning den 30 septemberFörmarknadsöversikt
Strategy (MSTR)322,22 USD329,23 USD (+2,18%)
Coinbase (COIN)337,49 USD343,65 USD (+1,83%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)33,81 USD34,50 USD (+2,04%)
MARA Holdings (MARA)18,26 USD18,52 USD (+1,42%)
Riot Platforms (RIOT)19,03 USD19,24 USD (+1,00%)
Core Scientific (CORZ)17,94 USD18,02 USD (+0,45%)
Kryptoaktier marknadsöppning: Google Finance

Ansvarsfriskrivning

All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.