Polkadot (DOT) förbereder att lansera en ny stablecoin, pUSD, genom RFC-155-förslaget. Polkadot-gemenskapen ser pUSD som en viktig lösning för att frigöra dess DeFi-potential, minska beroendet av USDT/USDC och öka ekosystemets självständighet.
Men vissa är oroliga för att de kan upprepa tidigare misstag. pUSD är en överkollateraliserad stablecoin helt backad av DOT, distribuerad på Asset Hub och använder Honzon-protokollet utvecklat av Acala. Acala är den tidigare utgivaren av aUSD, ett stablecoin-projekt som misslyckades katastrofalt.
Kan pUSD Stablecoin undvika samma öde som aUSD?
Återanvändningen av Honzon – ramen som Acala tidigare använde för att ge ut aUSD – väcker oro. Den händelsen minskade förtroendet för Acala-teamet, och vissa anklagade dem för att “skylla på en hackning” utan att kompensera användarna tillräckligt.
“Acalas stablecoin (aUSD) lansering var en fullständig katastrof och det dödade verkligen mitt förtroende för teamet. Jag ser inte mig själv stödja deras projekt längre. Vad jag skulle vilja se är en riktig, pålitlig, inhemsk lösning. Ärligt talat, det är frustrerande att med all talang i Polkadot/Substrate-området har ingen lyckats bygga något bättre ännu.” – En medlem i gemenskapen delade.
Även de som stödjer Polkadots lansering av sin inhemska stablecoin ser fortfarande Honzon och Acala som lärdomar som inte kan ignoreras. De föreslår att projektet bör “gå vidare oberoende av Acala-teamet.” Dessutom uppmanar de den tekniska rådet att ta tydligt ansvar för styrningen.
“Med dessa garantier skulle jag vara beredd att rösta JA. Utan dem är risken att upprepa tidigare misstag för stor.” En annan medlem noterade.
För många risker
Åsidosatt oro över Honzon och Acala-teamet, möter Polkadots pUSD också skepsis inom gemenskapen. En huvudorsak är strukturen där DOT ensam backar den.
Även om den exakta överkollateraliseringsgraden är oklar, kan detta utlösa likvidationskaskader och öka säljtrycket på token. Även om pUSD-modellen är säkrare än Terras UST eftersom den är överkollateraliserad, innebär det stora risker att bara förlita sig på DOT som säkerhet.
Tidigare började MakerDAOs DAI också som endast ETH-säkerhet. Men idag stödjer MakerDAOtMulti-Collateral DAI (MCD). De tillåter användare att backa DAI med kryptotillgångar som ETH, WBTC, LINK, UNI, stETH och till och med verkliga tillgångar (RWAs) som amerikanska statspapper.
“Backad endast av DOT, vilket kan utlösa likvidationskaskader och lägga till ytterligare säljtryck på token. Kom ihåg den ökända DAI-avvikelsen 2020, som tvingade MakerDAO att diversifiera sin säkerhet.” En användare på X kommenterade.
Dessutom påpekade en annan X-användare att Polkadot-ekosystemet redan har mer avancerade inhemska lösningar som HOLLAR. Hydration-runtime bygger denna stablecoin, optimerar den för appchains och positionerar den som överlägsen den äldre aUSD-arkitekturen. Därför argumenterar många för att istället för att upprepa en “vanlig” EVM-modell, bör Polkadot utnyttja sina unika styrkor. Detta skulle möjliggöra skapandet av en stabil, säker lösning värdig ekosystemets potential.
pUSD är utan tvekan ett strategiskt drag av Polkadot för att låsa upp DeFi-potential. Det kan ge betydande fördelar om det visar sig vara säkert och får bred användning i ekosystemet. Men spöket av aUSD:s misslyckande fortsätter att kasta tvivel inom gemenskapen.
För att undvika att upprepa samma misstag måste Polkadot arbeta för att skingra dessa kvarvarande farhågor. Det faktum att DOT-utbudet är begränsat till 2,1 miljarder, som rapporterats av BeInCrypto, kan hjälpa till att driva ekosystemets tillväxt.