En anonym handlare förlorade 3 miljoner USD snabbt på Hyperliquid efter att ha fejkat en köpvägg på 20 miljoner USD för POPCAT.
Draget ledde till en kaskad av likvideringar, vilket resulterade i en förlust på 4,9 miljoner USD för plattformens likviditetsleverantör. Analytiker misstänker nu ett koordinerat “stresstest” av Hyperliquids system.
30 miljoner USD långa positioner skapar kaos
Händelsen började med att en okänd handlare drog tillbaka 3 miljoner USDC från OKX-börsen, delade upp det i 19 olika plånböcker innan det deponerades i Hyperliquid DEX.
Med dessa konton öppnade handlaren stora långa positioner på POPCAT, med en hävstång på cirka 5x. Totalt exponerades runt 26–30 miljoner USD, vilket gjorde POPCAT till en av de mest handlade tokens på plattformen under en kort stund.
Enligt blockchain intelligence-företaget Arkham likviderades handlarens positioner snabbt, vilket resulterade i förlust av nästan hela säkerheten.
“Någon överförde just 5 miljoner USD av dålig skuld på POPCAT till Hyperliquids Hyperliquidity Provider (HLP)… Dessa 19 konton likviderades för sammanlagt 25,5 miljoner USD av POPCAT, vilket resulterade i en förlust av 2,98 miljoner USD i säkerhet,” rapporterade Arkham .
Spårningen på kedjan visade också att HLP förlorade 4,95 miljoner USD, vilket effektivt avvecklade återstående positioner.
Falsk köpvägg leder till masslikvidationer
För att öka kaoset placerade handlaren en köpvägg på 20 miljoner USD vid 0,21 USD, vilket skapade en illusion av stark efterfrågan. I skrivande stund handlades POPCAT för 0,12 USD, en nedgång med nästan 30% de senaste 24 timmarna.
Detta strategiska drag lockade andra handlare att gå in i långa positioner, eftersom de trodde på positivt momentum. På några minuter försvann köpväggen, vilket fick POPCAT:s pris att rasa.
Det plötsliga prisfallet utlöste massiva likvideringar på marknaden, med HLP som tog den största delen av förlusterna.
“Angriparen placerade sedan en köpvägg på cirka 20 miljoner USD nära 0,21 USD, vilket skapade en illusion av stark efterfrågan — endast för att avbryta orderna, vilket utlöste ett likviditetskollaps och massiva likvideringar. HLP absorberade positionerna och förlorade cirka 4,9 miljoner USD, medan angriparens hela insats på 3 miljoner USD gick förlorad,” noterade blockchain-analytiker Lookonchain .
Stresstest eller avsiktlig attack?
Många i kryptosamhället misstänker att detta inte var en olyckshändelse. Vikas Singh, som observerade händelsen live, jämförde den med tidigare manipulativa scenarier, som JellyJelly 2.0, och noterade den ovanliga stabiliteten hos den långa köpväggen och dess manuella underhåll.
Analytiker spekulerar att detta kan ha varit ett riktat stresstest för att pröva Hyperliquids automatiserade likviditetssystem.
Några medlemmar i samhället spekulerade till och med om tidigare Binance-VD CZ:s inblandning. CZ svarade dock direkt och förnekade all koppling.
“Jag har inte använt någon annan CEX på 8 år,” uttryckte Binance-chefen .
Detta är det tredje stora marknadsincidenten på Hyperliquid i år, vilket väcker frågor om hur börsen hanterar likviditetskoncentration och systemisk risk. Höghävstångsmeme-token som POPCAT är inneboende riskfyllda och kan avslöja sårbarheter i decentraliserade likviditetssystem.
Händelsen sägs också ha utlöste ett tillfälligt avbrott på Hyperliquids Arbitrum-bro, även om insättningar och uttag fortsatte utan påverkan.
DeFi-analytikern Hanzo föreslår att börser kan behöva strängare hävstångsgränser, realtidsverktyg eller plattformsspecifika begränsningar för att mildra liknande attacker i framtiden.
Även om Hyperliquids team stabiliserade marknaden manuellt, visar incidenten hur sårbara automatiserade likviditetsmekanismer är i höghävstångsmemmemarknader.
