Finansmarknaderna håller andan inför Jerome Powells framträdande i Jackson Hole, Wyoming. Detta är troligen hans sista huvudtal som ordförande för Federal Reserve (Fed).
I mer än ett decennium har Powells ord påverkat globala marknader, och fredagens tal lovar att inte vara ett undantag. Investerare i krypto- och aktiemarknader letar efter ledtrådar om en räntesänkning i september är nära, samtidigt som de ser efter en bestående förändring i Feds ramverk som kan definiera Powells arv.
Powells sista tal vid Jackson Hole kan definiera hans arv
Jackson Hole Economic Symposium har länge varit scenen för Fed-ordföranden att signalera strategiska förändringar, vilket förklarar dess smeknamn, Oscars för penningpolitik.
“…en enda rad från Powell kan flytta aktier, obligationer och Bitcoin globalt,” skrev analytikern Bull Theory.
Nylig historia speglar denna makt, inklusive Powells tal 2021, som lugnade marknaderna med duvaktiga signaler. På samma sätt orsakade hans hökaktiga vändning 2022 utförsäljningar på aktie- och kryptomarknader.
Förra årets kommentarer gav blandade reaktioner, men 2025 är förväntningarna större eftersom detta kan vara Powells sista framträdande vid evenemanget.
Ekonomer säger att Powell kan använda detta tillfälle, bortom räntesänkningar, för att beskriva övergripande förändringar i centralbankens dubbelmandat om inflation och sysselsättning.
De resulterande reformerna skulle överleva hans mandatperiod och forma penningpolitiken i åratal.
“Jerome Powell kommer att hålla sitt sista tal i Jackson Hole denna fredag. Medan investerare lyssnar efter signaler om en räntesänkning nästa månad, kan Powell lägga fram mer övergripande förändringar i centralbankens dubbelmandat — och markera en del av sitt arv,” skrev Yahoo Finance.
Samtidigt är debatten inom Fed delad. Clevelands Fed-president Beth Hammack sa att hon inte skulle stödja en sänkning “om mötet var imorgon,” med hänvisning till envisa inflationssignaler.
Kansas City Feds Jeffrey Schmid uttryckte samma försiktighet, men båda betonade öppenhet inför beslutet i september.
Å andra sidan har Fed-guvernörerna Michelle Bowman och Christopher Waller varit mer duvaktiga. Ändå prissätter marknadsodds en 73,3% chans för en 0,25% sänkning, men osäkerheten är hög.
Powell förväntas också formellt avsluta den genomsnittliga inflationsmålpolitiken som antogs 2020. I efterhand tolererade politiken överskridanden över 2% inflationsmål för att balansera tidigare underskridanden.
Centralbanker har använt penningpolitik i åratal för att hålla inflationen på målet, vanligtvis vid eller under 2%. Regeringar skulle samtidigt fortsätta ansträngningarna att hålla skulder under kontroll för att upprätthålla denna ekonomiska balans.
BeInCrypto rapporterade om mekanismerna genom vilka avslutandet av 2% inflationsmål kan påverka krypto positivt.
Makroosäkerhet möter risker på kryptovaluta- och aktiemarknaden
Rapporter indikerar att investerare redan säkrar sig mot risk i SPY- och Tesla-marknaderna.
Utöver traditionella marknader kan Powells ord återigen visa sig avgörande för Bitcoin. 2021 satte en duvaktig Jackson Hole igång vad vissa kallade Bitcoin Supercykeln.
Kryptoanalytikern Remington föreslog att förhållandena är ännu bättre i år, med hänvisning till tre tidigare Fed-sänkningar och en marknad redo för nya kapitalinflöden.
“Bitcoin kommer att få en ny tillväxtimpuls och konsolidera på nya nivåer,” sa han.
Enligt analytikern kan kapitalet spilla över till altcoins, vilket potentiellt ger explosiva vinster för tokens med låg marknadskapitalisering. Ändå är andra mer försiktiga, inklusive Nic Puckrin, grundare av Coin Bureau.
”…det är mer makroekonomisk osäkerhet som driver marknaderna lägre än kryptospecifika faktorer,” sa Puckrin i ett uttalande till BeInCrypto.
Han pekade på blandad inflationsdata, svaga jobbrapporter, geopolitiska risker och amerikanskt politiskt tryck på Fed som skäl till att investerare förblir försiktiga.
Samtidigt har Bitcoinpriset sjunkit under en viktig trendlinje efter vinsthemtagningar och handlades för 113 144 USD vid denna tidpunkt.
För Powell handlar Jackson Hole inte bara om nästa steg för räntorna. Det är en chans att lämna efter sig en tydligare och mer motståndskraftig policy efter år av extraordinär turbulens.
För marknaderna, både Wall Street och krypto, är frågan om hans sista drag kommer att förstärka försiktighet eller utlösa en ny våg av risktagande.
