Federal Reserve (Fed) ordförande Jerome Powell kommer att hålla ett tal om ekonomiska utsikter och penningpolitik vid National Associations for Business Economics (NABE) årsmöte i Philadelphia på tisdag. Eftersom den amerikanska regeringens nedstängning orsakar att viktiga data släpps senare, kan Powells kommentarer påverka US-dollarns (USD) värde på kort sikt.
Även om Fed-tjänstemäns senaste kommentarer var blandade, visar CME FedWatch Tool att marknaderna för närvarande helt prissätter en räntesänkning på 25 baspunkter (bps) i oktober och ser en nästan 90 % sannolikhet för ytterligare en sänkning på 25 bps i december.
Fed-guvernör Michael Barr sa att han är skeptisk till att Fed kan bortse från tullorsakad inflation och uppgav att inflationsmålet står inför betydande risker. Han tillade att vissa faktorer kan mildra dessa risker. På liknande sätt hävdade St. Louis Fed-president Alberto Musalem att det blir svårt för Fed att reagera på kortsiktiga arbetsmarknadsfluktuationer om inflationsförväntningarna blir otydliga.
På en mer duvaktig ton noterade San Francisco Fed-president Mary Daly att inflationen har varit mycket lägre än befarat och sa att arbetsmarknadens försvagning ser oroande ut om de inte hanterar riskerna. Dessutom sa Philadelphia Fed-president Anna Paulson i sitt första offentliga tal att hon inte förväntar sig att tullar orsakar varaktig inflation och tillade att hon ser ökande risker på arbetsmarknaden.
Om Powell antyder att de behöver fortsätta att lätta på politiken som svar på de försämrade förhållandena på arbetsmarknaden, kan USD få svårt att hitta efterfrågan. Men marknadspositioneringen antyder att USD inte har mycket utrymme kvar på nedsidan även om en räntesänkning i december är helt prissatt.
Å andra sidan kan USD fortsätta att överträffa sina konkurrenter om Powell antar en försiktig ton om på varandra följande räntesänkningar, med hänvisning till osäkerheten som skapats av bristen på viktiga inflations- och sysselsättningsdata, samt möjligheten till en återupptrappning av handelskonflikten mellan USA och Kina.
