Kryptomarknaden står inför ett av årets största stresstester idag när mer än 21 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereum-optioner löper ut.
Detta markerar den största kvartalsutgången för Q3. Handlare förbereder sig för ökad volatilitet när max smärtnivåer sammanfaller med makroosäkerhet och förändrad likviditet.
Över 21 miljarder USD i optioner löper ut idag: Vad handlare kan förvänta sig
Enligt data från derivatbörsen Deribit, kommer ett sammanlagt nominellt värde på 21,097 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereum-kontrakt att löpa ut.
“Klockan 08:00 UTC löper över 21 miljarder USD i kryptooptioner ut på Deribit; en av de största kvartalsutgångarna… Q3:s största utgång möter ränteavdrag och förändrad likviditet. Bryter marknaden högre, eller stannar den här?” frågade Deribit sig.
Bitcoin-optioner utgör den största delen av dagens utgång, med ett nominellt värde på 16 miljarder USD. Det totala öppna intresset är 146 224 kontrakt, med en put-to-call ratio (PCR) på 0,71.
Det pekar på en övervikt av Call (köp) optioner över Put (sälj) kontrakt, vilket tyder på en positiv marknadssyn trots den nyliga nedgången.
Max smärtnivån, där de flesta optionsinnehavare upplever störst ekonomisk förlust, är 111 000 USD, betydligt över det aktuella priset på 109 526 USD. Detta tyder på att handlare kan försöka hålla spotpriserna närmare denna nivå när utgången passerar.
Samtidigt står Ethereum för 5,08 miljarder USD i nominellt värde, med hela 1,28 miljoner kontrakt utestående.
Deras put-to-call ratio på 0,86 tyder på en mer försiktig syn än Bitcoins, trots övervikten av Call eller köpoptioner.
Max smärtnivån är dock 3 800 USD, vilket är obehagligt nära ETH:s aktuella pris på 3 963 USD efter dess kraftiga försäljning denna vecka.
Ethereum bröt nyligen under den psykologiska 4 000 USD-gränsen, dess lägsta nedgång sedan 8 augusti. Denna svaghet har förstärkt oron för att dagens utgång kan öka nedåttrycket om viktiga stödnivåer misslyckas.
Analytiker varnar för nedsiderisker för Ethereum-priset
Optionsanalysföretaget Greeks.live lyfte fram Ethereums sköra tillstånd efter vad de beskrev som en betydande krasch tidigare i veckan.
Företaget noterade att Ethereum-priset som föll under 4 000 USD såg den största altcoin på marknadsvärdemetriker bryta flera tekniska indikatorer, och varnade för en märkbar förändring i marknadssentimentet.
“Implicerad volatilitet för större termer visade liten förändring, men skevheten skiftade betydligt mot puts, med put-premier som översteg call-premier avsevärt. Detta indikerar en kraftig ökning av optionsmarknadens förväntan på nedåtrisk,” skrev Greeks.live.
Företaget betonade också att marknadsgörarens positioner nu går in i gammaförstärkningsområdet, en zon där prisrörelser kan accelerera på grund av säkringsflöden.
Vissa marknadsgörare har enligt uppgift börjat köpa puts för skydd, vilket återspeglar ökande farhågor om en djupare korrigering.
Enligt analytiker på Greeks.live kan Ethereum, om det misslyckas med att återta över 4 000 USD, se optionsmarknaden möta ett björnmarknadsomvärderingsscenario.
Bitcoin, däremot, verkar handlas i ett mer konsoliderat intervall, med handlare som förväntar sig lägre volatilitet än ETH.
Det är också värt att nämna att dagens utgående optioner är betydligt högre än de 4,3 miljarder USD som gick förlorade förra veckan. Skillnaden beror på att dagens utgående optioner är för månaden.
Detta sker också när bredare makroförhållanden lägger till lager av osäkerhet. Med centralbanker som signalerar ränteavdrag och likviditetsförhållanden i förändring, försöker optionshandlare säkerställa kortsiktiga risker samtidigt som de positionerar sig för ett mer konstruktivt fjärde kvartal (Q4).
Trots den nuvarande försiktigheten har Greeks.live noterat att många investerare redan har börjat satsa på uppgång för Q4, i förväntan om ny fart mot årets slut.
När optioner närmar sig utgång vid 8:00 UTC på Deribit, bör handlare förvänta sig volatilitet, vilket kan påverka kortsiktiga marknadstrender under helgen. Men förhållandena stabiliseras ofta när handlare anpassar sig till den nya handelsmiljön.
Trots detta, eftersom det är den största optionsutgången för Q3, kan det mycket väl sätta tonen för kryptomarknaderna inför den sista delen av 2025.
