Ripples senaste våg av högprofilerade förvärv visar på växande styrka och ambition att förena traditionell finans med krypto.
Men det finns fortfarande oro för att Ripples beroende av XRP-kopplad finansiering visar på svagheter i företagets långsiktiga ekonomiska hållbarhet och ekosystemets verkliga nytta.
Tillväxten överträffar tokennyttan
Ripples senaste förvärv, inklusive Hidden Road och GTreasury, understryker dess snabba satsning på traditionell finans och dess ansträngning att utöka finansiell infrastruktur till företagsmarknader.
Men Ripples växande närvaro inom traditionell finans har återupplivat långvariga farhågor om XRP:s nytta och relevans. Dessa nyförvärvade tjänster riktar sig främst till institutionella kunder som förlitar sig på konventionella finansiella instrument, vilket lämnar XRP med liten eller ingen roll i deras kärnverksamhet.
Denna skillnad har blivit en fokuspunkt för växande granskning bland analytiker och investerare, som ifrågasätter om Ripples affärsutveckling verkligen stöder tokenens långsiktiga värde.
Finansiellt beroende i konflikt med XRP:s färdplan
Trots de senaste förvärven är Ripples ekonomiska verklighet fortfarande starkt beroende av XRP-försäljning och tokenekonomi. Företaget fortsätter att hålla och släppa stora volymer av XRP.
Dessa periodiska försäljningar, hanterade genom ett spärrsystem, har länge fungerat som en viktig källa till likviditet och operativ finansiering för företaget.
Men detta beroende av att sälja XRP står i kontrast till företagets länge marknadsförda vision av tokenen som en funktionell bryggvaluta snarare än en finansiell tillgång.
Under många år har berättelsen varit att XRP skulle bli bryggvalutan, avvecklingsbränslet och nyttotoken inom XRPL och Ripples infrastruktur. Men ny data visar på en strukturell skillnad.
Ett effektivt exempel är Ripples RLUSD-stablecoin.
I början av oktober nådde RLUSD ett marknadsvärde på nästan 789 miljoner USD. Men BeInCrypto rapporterade tidigare att cirka 88 % av RLUSD:s utbud finns på Ethereum, inte XRPL.
Många XRP-innehavare förväntade sig att RLUSD-adoptionen skulle öka efterfrågan på tokenen. Transaktioner på XRP Ledger kräver små XRP-avgifter som bränns. Men det mesta av RLUSD-aktiviteten sker utanför Ledger, vilket begränsar dess påverkan på tokenens totala nytta.
Denna situation har skapat en strategisk spänning för Ripple, som expanderar bortom XRP:s ursprungliga syfte. En gång förväntades tokenen gynnas av denna tillväxt, men den spelar bara en begränsad roll i nya verksamheter.
Hittills har denna förändring inte lett till ökad XRP-användning eller bränning, vilket väcker tvivel om dess verkliga nytta.
Debatten om XRP:s relevans har nu utvidgats till att omfatta hur Ripple hanterar och påverkar cirkulationen av sin token.
XRP-återköp väcker nya frågor
Ripples ingripande i XRP:s marknad har lagt till ytterligare ett lager till debatten om tokenens nytta.
Företaget avslöjade nyligen planer på att samla in XRP för 1 miljard USD för att etablera en digital tillgångskassa, en av de största insamlingsinsatserna centrerade på en enda kryptovaluta.
Supporters ser planen som ett tecken på förtroende för XRP:s långsiktiga utsikter och ett försök att skapa marknadsstabilitet.
Men kritiker menar att ett företag som samlar in kapital för att köpa sin egen token riskerar att sudda ut gränsen mellan finansiell strategi och prisstöd.
Vissa analytiker varnar för att sådana storskaliga ingripanden kan förstärka uppfattningen att Ripples framgång fortfarande beror på XRP-spekulation, snarare än genuin on-chain eller institutionell nytta.
Slutligen belyser initiativet samma strukturella utmaning som Ripples ekosystem står inför. Medan företaget snabbt expanderar inom traditionell finans, förblir XRP:s praktiska roll inom den tillväxten begränsad.
