En viral HOOD-tokenpitch väckte debatt mellan Wall Street- och Web3-förespråkare när Robinhoods Q3 2025-resultat nådde 1,27 miljarder dollar i intäkter och 556 miljoner dollar i nettoresultat.
Den föreslagna token med fast utbud syftade till att kombinera återköp, användarnytta och varumärkeslojalitet, vilket väckte en diskussion som sträckte sig bortom branschen.
Hur HOOD Token Pitch spreds
Jeff Dorman från Arca Capital Management introducerade tokenkonceptet när Robinhood publicerade rekordresultat och CFO Jason Warnick meddelade att han går i pension.
Dormans idé innehöll en $HOOD-token med fast utbud, där 50 % tilldelades befintliga aktieägare och de återstående 50 % släpptes till plattformsanvändare över tid.
Nya kontoinnehavare skulle få tokens under en sexmånaderskampanj. Värdet skulle komma från 5% av Robinhoods intäkter riktade till återköp, tokens användbarhet som säkerhet eller för rabatterad handel, och dess sociala status som en första företagstoken i sitt slag.
“En HOOD-token skulle omedelbart lära varje företag hur man utfärdar en token som en 3:e del av företagets kapitalstruktur, och få varje investeringsbank att omedelbart föreslå varje företag, idrottsorganisation, universitet och kommun att göra samma sak”, delade Dorman på X.
Dorman uppskattade att förslaget skulle kunna skapa 10 till 30 miljarder dollar i värde för aktieägarna, vilket tyder på att nya användare och långsiktig lojalitet skulle uppväga de förlorade intäkterna från rabatter.
Han kallade idén transformativ för kapitalmarknaderna, och överträffade vida nuvarande blockchain-modeller.
Kritiker agerade dock snabbt och ifrågasatte Robinhoods förmåga att implementera en sådan symbolisk struktur samtidigt som man upprätthöll förtroendeuppdrag. En av dem hänvisade till risken för utspädning av aktieägarna genom tokendistribution.
Debatten om HOOD-token belyser fintechs vändpunkt. Även om Dormans förslag fortfarande är hypotetiskt, ledde det till en omfattande diskussion om den troliga ökningen av tokeniserat eget kapital för offentliga företag.
Coinbases rapport med fokus på tokendesign för sitt Base-nätverk är ytterligare ett tecken på att tokenisering tas på allvar som både en finansierings- och engagemangsstrategi.
Wall Street kontra krypto: Jennings svarar
Miles Jennings, chefsjurist och policychef på a16z crypto, ledde motbeviset. Med erfarenhet från ConsenSys och Latham & Watkins avfärdade Jennings token-pitchen som en ny twist på en gammal värdepappersstruktur – vinstdelningsintressen.
– Det är bara en vinstintresse, det är en typ av värdepapper som har funnits länge. Att använda ett värdepapper som säkerhet är inte heller nytt. Token + finansiell ingenjörskonst + modeord ≠ innovation,” sa Jennings.
Jennings kritik illustrerade klyftan i debatten om tokenisering. Å ena sidan ser förespråkarna tokens som revolutionära. Å andra sidan ser skeptiker dem som finansiell ingenjörskonst med nytt varumärke.
Jennings lyfte fram a16z:s uppmaning att skilja genuin innovation från modeord.
Börsen pekade också på regulatoriska komplikationer. SEC-anmälningar och kommissionär Hester Peirces uttalanden uttrycker att tokeniserade värdepapper måste följa amerikanska standarder för offentliggörande och förvaltare.
Nasdaqs 2025-förslag för tokeniserad aktiehandel belyser strävan att blanda blockchain med befintliga marknader, men alltid under regulatorisk tillsyn.
Debatten sammanföll med Robinhoods mest imponerande kvartal hittills. Företaget rapporterade kryptointäkter för Q3 2025 på 268 miljoner dollar, vilket är en ökning med 300% jämfört med föregående år.
Nettointäkterna fördubblades till 1,27 miljarder dollar och de transaktionsbaserade intäkterna ökade med 129% till 730 miljoner dollar. Optionsintäkterna uppgick till 304 miljoner dollar medan aktieintäkterna nådde 86 miljoner dollar.
Ändå sjönk Robinhoods aktier med 5% efter timmar. Nedgången följde på ett rally på 280% tidigare under året och nyheten om CFO Warnicks avgång.
I skrivande stund handlades Robinhoods HOOD-aktie för 139,55 dollar, en nedgång med över 2% under förhandeln.
