Tokenisering av verkliga tillgångar (RWA) har blivit en av de mest trovärdiga broarna från krypto till traditionell finans. En gång betraktad som en experimentell nisch, har den nu ett seriöst institutionellt intresse, med över 32 miljarder dollar i tokeniserade tillgångar live på kedjan, enligt data från rwa.xyz.
På Blockchain Life 2025 i Dubai undersökte en panel med titeln “Tokenization of Real-World Assets: A New Era of Investing” hur blockchain omformar traditionell finans.
Sessionen modererades av Alevtina Labyuk, Chief Strategic Partnerships Officer på BeInCrypto.
I panelen deltog Brendan Ma, chef för investeringsstrategi på Arbitrum Foundation; Antonio Senatore, CTO på VeChain; Andrei Grachev, Managing Partner på DWF Labs; och Khalifa AlShehhi, ordförande för Metaverse-kommittén vid Förenade Arabemiratens ministerium för ekonomi och turism.
Institutioner leder marschen mot tokenisering
I början av diskussionen framställde Brendan Ma, chef för investeringsstrategi på Arbitrum Foundation, tokenisering som mer än en övergående trend. Han beskrev det som den naturliga utvecklingen av globala marknader mot öppen räls. Han förklarade:
“Under de senaste 12 månaderna har vi sett företag på flera miljarder dollar gå till börsen. Vi har sett Wall Street omfamna digitala tillgångar, kryptovaluta. Vi har sett tokens eller tokeniseringsspel av några av de största institutionerna i världen på blockkedjor som vi alla känner till och älskar. Det är viktigt eftersom den institutionella marknaden är extremt betydande. Och jag tror att vi fortfarande är väldigt tidiga.
Ma hänvisade till Arbitrums interna uppgifter. Nätverket säkrar mer än 18 miljarder dollar i värde över DeFi-, betalnings- och RWA-applikationer, med cirka 1 miljard dollar som redan tokeniserats på kedjan. Men jämfört med den globala aktiemarknaden på 100 biljoner dollar är detta fortfarande en bråkdel av potentialen.
Han tillade:
“Och jag tror att vi går mot en fas där nästan varje enskild tillgång som kan vara mer komponerbar, som kan låsa upp likviditet, som kan vara tillgänglig på olika marknader, kommer att gå på denna marsch mot tokenisering. Det är en fenomenalt stor möjlighet, och det är något som i princip alla institutioner i världen försöker ta tag i med båda händerna.”
Ma använde Robinhoods expansion i EU som ett exempel på tidiga milstolpar. Genom Arbitrum kan Robinhood-kunder nu handla ungefär 644 tokeniserade aktier direkt i sin befintliga app.
Mer än 10 000 transaktioner har behandlats, med kumulativa gaskostnader på endast 130 dollar. Ma fortsatte:
“När vi tänker på möjligheten när det gäller att tokenisera tillgångar handlar det om att öka inkluderingen, öka tillgängligheten och öka antalet typer av användningsfall som är sömlösa. Kunderna behöver inte förstå den tekniska komplexiteten. De kan helt enkelt handla och använda teknik som fungerar.”
När likviditet blir historien
Därifrån vände sig samtalet till hur tokenisering håller på att övergå till en företagsstrategi. Andrei Grachev från DWF Labs närmade sig det från investerarens vinkel.
Han förklarade att det är två krafter som formar marknadens momentum. Denförsta är framväxten av tokeniserade aktier, som skapar arbitragemöjligheter för handlare och ökar den totala marknadsaktiviteten.
Samtidigt är den andra framväxten av krypto-nativa avkastningar. Grachev påpekade att flera banker, inklusive Société Générale, nu tokeniserar ränteprodukter och kör looping-strategier på kedjan. Han anförde:
– Det här är en distribution som aldrig hänt tidigare. Med en tokeniserad karaktär av belöningstillgångar kommer dessa produkter att vara tillgängliga för 24/7 handel och avveckling. Ur min synvinkel bör dessa två marknader inom en snar framtid slås samman och låsa upp 24/7 helgavvecklings- och loopingstrategier och DeFi-transparens för handelsfria tillgångar.”
Grachev varnade dock för att avkastning och likviditet bara spelar roll om innehavarna kan göra en exit. Enligt honom, utan pålitliga andrahandsmarknader eller verkställbar inlösen, driver tokeniserade tillgångar mot spekulation snarare än finansiering.
Grachev betonade:
“Om vi inte litar på tokeniseringsramverket kommer den här marknaden att utvecklas väldigt, väldigt långsamt eftersom människor kommer att vara rädda för att ge dessa pengar, människor kommer att vara rädda för att låna ut dessa pengar eller köpa dessa tillgångar. Och det här ramverket är väldigt, väldigt viktigt.
Reglering som en landningsbana för tokeniserade tillgångar
Khalifa AlShehhi, ordförande för Metaverse-kommittén vid Förenade Arabemiratens ministerium för ekonomi och turism, representerade regeringens syn och talade om politiken som en möjliggörare snarare än en begränsning.
– Vi anser att förordningen egentligen är en landningsbana, vilket innebär att vi måste se till att vi banar väg för att tekniken ska accepteras. För som vi alla är medvetna om är den utvecklingen mycket snabbare än förordningens mognad eller regleringens utveckling.”
— Khalifa AlShehhi
Han illustrerade detta tillvägagångssätt genom Dubais sandlåda för tokenisering av fastigheter, som utvecklats tillsammans med centralbanken. I ett försök blev en hel fastighet som normalt skulle ta månader att sälja fulltecknad inom några minuter. Könumren nådde 20 000–30 000 deltagare, med ett minsta inträde på 2 000 AED per investerare.
Fas 1 begränsade försäljningen till invånare i Förenade Arabemiraten, medan fas 2 kommer att utöka tillgången till globala investerare. En tredje fas kommer till och med att tillåta tokenisering från arkitektoniska planer. För att minska risken är biljettstorlekarna fortfarande små.
Ägandet spåras genom en modell med dubbla tokens, där en token representerar användarrättigheter och en annan, som innehas av regeringen, säkrar förvaring i officiella huvudböcker.
Att bygga en infrastruktur av tillit
Sessionen berörde också den tekniska sidan. Antonio Senatore, CTO på VeChain, förklarade att sektorns hållbarhet beror på infrastruktur som användarna kan lita på och enkelt interagera med.
Han beskrev blockchain som en “sanningsmaskin”, ett system som bygger på verifierbara register som bevarar tillgångarnas härkomst.
“Det är därför verkliga tillgångar driver nu, eftersom du snabbt kan tokenisera amerikanska dollar eller något annat på kedjan,” sa Senatore.
För honom lyckas verklig tokenisering bara när de fyra pelarna går framåt i synk. Dessa pelare är reglering, förvaring, verifiering och standarder.
Senatore betonade också att användbarhet nu är lika viktigt som säkerhet. De mest effektiva systemen, sa han, gör blockkedjeoperationer osynliga för användarna samtidigt som varje transaktions verifierbarhet bibehålls. Denna balans mellan enkelhet och integritet kommer att avgöra om tokeniserade tillgångar övergår från pilotprojekt till massanvändning.
Till exempel citerade han VeChains arbete med att tokenisera hållbarhetsdata, där mätbara, verkliga resultat, såsom koldioxidminskningar, blir granskningsbara digitala tillgångar. Det illustrerar hur transparent infrastruktur och intuitiv design kan samexistera och förvandla komplexa system till tillgängliga verktyg för både institutioner och individer.
Tre ord för framtiden för riskvägda tillgångar
När sessionen närmade sig sitt slut bjöd moderatorn Alevtina Labyuk in paneldeltagarna att sammanfatta framtiden för verkliga tillgångar med bara tre ord.
Brendan Ma tvekade inte. Han valde tillgång, samarbete och överallt. Hans svar speglade en vision om RWA-adoption som sträcker sig bortom institutioner och gränser. Khalifa AlShehhi följde efter med tillit, tillgång och integration och visade att reglering och inkludering måste utvecklas tillsammans.
Under tiden höll Andrej Grachev sitt svar kort men djärvt. “Allting, flytande, tokeniserat”, sa han. För honom kommer gränsen mellan traditionella och digitala tillgångar snart att suddas ut.
Slutligen tog Antonio Senatore från VeChain en mer framåtblickande vändning och fokuserade på alternativ, användare och AI, vilket antydde en framtid där tokeniserat värde och intelligenta system konvergerar.
