US SEC (Securities and Exchange Commission) föreslog på tisdagen nya regler som gör att börsnoterade företag kan rapportera två gånger per år istället för fyra. Ett nytt formulär, Form 10-S, kommer att ersätta kvartalsformuläret Form 10-Q för de som väljer detta.
Digitala tillgångsföretag och andra emittenter väljer mellan direkt kostnadsbesparing och en längre informationslucka. Analytiker varnar för att det kan leda till att aktier blir mindre likvida och dyrare kapital.
Kostnadsbesparing eller lägre likviditet
Företag som väljer det nya alternativet ska skicka in Form 10-S inom 40 till 45 dagar efter första halvårets slut. Filerstatus avgör exakt tidsram. Long-Term Stock Exchange visade att kvartalsrapporter kan ta mer än 1 000 timmar och kosta över 100 000 USD vid varje tillfälle.
”Börsnoterade företag som omfattas av Exchange Act Section 13(a) eller 15(d) måste nu lämna kvartalsrapporter på Form 10-Q. De föreslagna ändringarna, om de godkänns, gör att dessa företag kan välja att skicka halvårsrapporter på nya Form 10-S istället för kvartalsrapporter på Form 10-Q,” stod det i SEC:s meddelande.
Den typen av besparing kan vara viktig för mindre emittenter. MicroStrategy, Coinbase och andra Bitcoin (BTC) treasury-företag betalar stora summor varje kvartal för revision och granskning.
Studier som nämns i ansökan visar att tvingande kvartalsrapportering minskar småbolagsvärdet med cirka 5%. De som väljer bort det kan alltså se högre värdering.
Nackdelen är att transparensen minskar. Investerarföreträdare varnar för att halvårsrapportering kan leda till mindre analytikertäckning och lägre handelsvolymer.
En permanent likviditetsrabatt kan tona fram i aktiepriset. Större riskpremie kan göra kapital dyrare, särskilt för medelstora företag.
SEC:s ordförande Paul Atkins menar att marknaden kan justera sig med frivilliga uppdateringar, enligt hans bredare marknadsplan.
”Börsnoterade företag måste enligt federala värdepapperslagar ge investerarna viktig information. Men de hårda reglerna från SEC har gjort att företagen inte själva kan välja hur ofta de ska rapportera efter sina och investerarnas behov,” står det i meddelandet och hänvisar till SEC-chefen Paul Atkins.
Det föreslagna regelverket är öppet för kommentarer i 60 dagar efter att det publicerats i Federal Register. Den stora frågan är om frivilliga upplysningar och 8-K-rapporter räcker som ersättning för tvingande kvartalsdata.
Om det räcker kan företagen spara pengar. Om det inte gör det byter de små emittenterna kortsiktig lättnad mot ett bestående värderingstapp.
Följ oss på X för de senaste nyheterna direkt
