US Securities and Exchange Commission (SEC) föreslog Regulation Crypto Assets på tisdagen, vilket öppnar en laglig väg för tokensförsäljning till investerare i USA samt en formell väg ut från regler som gäller för värdepapper.
Frågan om hur man kan lämna värdepappersregler stod i centrum för SEC:s långa rättstvist med Ripple om XRP. Tisdagens förslag skulle ersätta flera år av rättegångar med skrivna villkor.
De nya SEC-reglerna för kryptovalutor – vad erbjuds tokensutgivare?
Förslaget skapar två undantag från att registrera enligt Securities Act:
- Ett engångsalternativ täcker insamling på upp till 5 miljoner USD under fyra år.
- Det andra alternativet tillåter upp till 75 miljoner USD varje tolv månader.
Båda vägar kräver enkla, tydliga beskrivningar till investerare.
Projekt som använder det större undantaget måste även publicera ekonomiska rapporter och registrera löpande uppdateringar. Federala regler går före delstatliga krav för dessa erbjudanden och vid vissa sekundära handel.
Upplägget påminner lite om ICO-tiden, när projekt samlade in miljarder från allmänheten innan regler stoppade det. Men nu sätter de tak på beloppet och tydliga krav på rapportering redan från start.
Paketet bygger på gemensam token-taxonomi som SEC och Commodity Futures Trading Commission (CFTC) släppte den 17 mars.
Den tolkningen visade hur en kryptotillgång som inte är ett värdepapper kan börja eller sluta omfattas av ett investeringskontrakt, vilket gör att försäljning av tokens faller under regler för värdepapper. Offentliga synpunkter kan lämnas i 60 dagar efter att förslaget publicerats i Federal Register.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Frågan som XRP gjorde känd får ett skriftligt svar
SEC stämde Ripple år 2020 och menade att deras försäljning av XRP egentligen var oregistrerade värdepapper. Domare Analisa Torres slog 2023 fast att XRP själv inte är ett värdepapper, även om vissa institutionella försäljningar gick över gränsen. Fallet avslutades i augusti 2025.
Det resultatet lämnade en utmaning som alla projekt sedan dess har mött. En token kan slippa värdepappersstatus i domstol, men ingen regel visar hur utgivarna kan komma dit utan en domare.
Det föreslagna undantaget ger den saknade lösningen.
När ett team slutför eller permanent avslutar det arbete de lovat köparna, gäller inte längre tillgången som ett investeringskontrakt.
“I linje med Kommissionens tidigare vägledning skulle detta förslag också göra det möjligt med ett undantag när en utgivare har slutfört eller permanent avslutat alla viktiga ledningsinsatser som man utlovat under ett investeringskontrakt,” sade SEC:s ordförande Paul S. Atkins i pressmeddelandet.
Marknaderna reagerade direkt knappt alls. XRP handlas runt 1 USD, nästan oförändrat senaste dygnet, med ett marknadsvärde på 62,7 miljarder USD vilket placerar den på sjätte plats. Token ligger fortfarande långt under rekordet från juli 2025 då den kostade 3,65 USD.
Nu riktas blickarna mot perioden för synpunkter och mot kongressen, där CLARITY Act, ett lagförslag för regler om digitala tillgångar, fortfarande väntar på omröstning i senaten. De slutliga villkoren för undantaget avgör ifall utgivare som jobbar utomlands vill ta tillbaka tokensförsäljning till USA.
