Senatens senaste CLARITY Act-kompromiss förbjuder att plattformar erbjuder avkastning på stablecoin-innehav och ger tre federala myndigheter i uppdrag att definiera vilka belöningssystem som fortfarande är tillåtna.
Eleanor Terrett delade med sig av detaljerna efter att ha fått tillgång till ett internt mejl som skickades efter slutna möten på Capitol Hill där kryptobranschens ledare deltog.
Vad det påstådda utkastet visar
Detta utkast kom efter flera veckors förhandlingar mellan Thom Tillis och Angela Alsobrooks. Bankrepresentanter ska granska samma text den 25 mars.
Förslaget förbjuder att digitala tillgångsleverantörer, som börser och mäklare, erbjuder avkastning “direkt eller indirekt” på stablecoininnehav. Det förbjuder också allt som räknas som “ekonomiskt eller funktionellt likvärdigt” med ränta.
Men belöningar som bygger på aktivitet, till exempel lojalitetsprogram, kampanjer eller prenumerationer kan ändå tillåtas, så länge de inte bryter mot likvärdighetsregeln.
SEC, CFTC och US Treasury måste tillsammans definiera tillåtna belöningar och ta fram regler mot kringgående inom 12 månader.
Otydligt språk väcker oro
Vissa delar i texten visar ändå på en “avvikelse” från tidigare samtal med Vita huset.
Regler om “ekonomisk likvärdighet” kan tolkas mer strikt av framtida myndigheter, och begränsningarna på att koppla belöningar till innehav gör det svårt att bygga incitament.
“Sammantaget är detta ett snävare och striktare förhållningssätt till krypto,” noterade Terrett.
Men resultatet ligger i stort sett i linje med förväntningarna och är bredare än det ursprungliga förslaget från Tillis-Alsobrooks, som skulle ha infört strängare begränsningar för kryptoplattformar.
CLARITY Act godkändes i kongressens underhus med siffrorna 294-134 i juli 2025, och klarade senatens jordbrukskommitté i januari 2026. Bankkommitténs behandling är planerad till slutet av april.
Bernie Moreno har varnat för att om lagförslaget inte når senatsgolvet innan maj kan lagstiftning om digitala tillgångar pausas till efter mellanårsvalet.
Bloomberg Intelligence-analytiker uppskattar att stablecoinintäkter stod för ungefär 19% av Coinbase totala intäkter 2025. Därmed har utgången av detta stor ekonomisk betydelse för börsnoterade kryptoföretag.
Banksynpunkter den 25 mars kan därför ändra slutgiltiga formuleringar innan kommitténs omröstning.
