I mer än ett decennium har september varit den sämsta månaden för krypto. Bitcoin har haft en medianavkastning på –3,1 % i september sedan 2013, medan Ethereums är ännu svagare på –12,7 %. Historiska kollapser — som Bitcoins –19 % nedgång 2014 eller Ethereums –21 % fall 2017 — gav upphov till uttrycket “krypto september blues”.
Förra året bröt mönstret något. Bitcoin ökade med 7,1 % och Ethereum steg med 3,2 % i september 2024, hjälpt av lanseringen av ETF:er och en räntesänkning på 50 punkter. Det visade att “förbannelsen” kunde böjas under nya drivkrafter. Nu, 2025, med båda tillgångarna nära rekordhöga nivåer och flera strukturella stöd i spel, är den stora frågan om detta krypto september äntligen bryter mönstret.
En tillbakablick: Varför september är den svagaste månaden
Septembers dåliga rykte vilar på tre grunder: marknadsstruktur, makrocykler och sentiment.
Historiskt sett var börsreserverna höga, vilket innebar mycket utbud redo att säljas. Samtidigt var vinstutbudet lågt — inte tillräckligt många innehavare i vinst för att locka andra, vilket gjorde panikförsäljning enklare.
Den makroekonomiska bakgrunden bidrog ofta. Efter 2021 ledde COVID-efterskalv och stramare likviditet till att september blev månaden då uppgångar stannade av.
Nedgångarna var brutala:
- 2014: Bitcoin –19 %
- 2015: Ethereum –45 % i sin värsta september.
- 2019: Bitcoin –14 %, Ethereum, en liten vinst på 3,95 %
- 2022: BTC och ETH tappade 3,10 % respektive 14,6 % (åtstramning krossade riskfyllda tillgångar)
Bitcoin pris historia: Cryptorank
Även när cyklerna var starka, hade krypto september en förmåga att skära in i momentum.
Den 1 september 2025 var Bitcoins dominans 58,45 % och Ethereums 14 %, nästan oförändrat från början av september 2024. Tillsammans har de fortfarande >72 % av krypto, så deras rörelser sätter tonen för detta krypto september.
Vill du ha fler tokeninsikter som denna? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Varför september 2025 känns annorlunda
I år har förutsättningarna förändrats. Börsutbudet är mindre, ETF:er är strukturella köpare, stablecoin-reserverna är på rekordhöga nivåer och derivatpositionering kan driva korta pressar.
Valutareserverna minskar
Utbudet på börser har minskat jämfört med förra året:
- Bitcoin: ner från cirka 3,0 miljoner BTC (4 september 2024) till 2,4 miljoner BTC nu.
- Ethereum: ner från 19,3 miljoner ETH till 17,3 miljoner ETH.
Till skillnad från tidigare september finns det färre mynt på börser redo att säljas.
Och gissa vad, septemberackumulering, ledd av valarna, verkar redan ha börjat:
ETF:er är en strukturell kraft
Spot ETF:er förankrar nu efterfrågan:
- Bitcoin ETF:er: livstidsinflöden 54,58 miljarder USD, redan +332,76 miljoner USD i september.
- Ethereum ETF: inflöden totalt 13,49 miljarder USD.
ETF fungerar som en strukturell dämpare av säljtryck, något som inte fanns tidigare, åtminstone inte så aggressivt. Tidiga septemberflöden ser försiktiga ut, med positionering troligen kopplad till det kommande Fed-beslutet.
Stablecoinreserver ger torrt krut
Stablecoin-saldon — den torra krut för återinträde — har nästan fördubblats:
- 4 september 2024: 28,4 miljarder USD.
- 4 september 2025: 54,9 miljarder USD.
Denna buffert innebär att kapital redan finns på kedjan om det blir prisfall, till skillnad från tidigare kryptoseptembrar.
Institutioner Köper
Offentliga företag och kassor fortsätter att ackumulera. De 100 största offentliga Bitcoin-kassaföretagen, inklusive MicroStrategy, håller tillsammans 998 613 BTC. På Ethereum har Sharplink Gaming rapporterat 837 230 ETH-innehav per 31 augusti. Och andra stora namn som Bitmine finns också när det gäller att samla på sig ETH-utbudet.
Dessa aktörer kliver in vid dippar och skapar buffertar som mestadels saknades i tidigare cykler, åtminstone för både BTC och ETH. Bitcoin har alltid haft ett institutionellt intresse, men i denna cykel har även ETH ökat takten.
Finns det fortfarande september-specifika risker?
Även med starkare strukturer kvarstår riskerna i september, även om de inte är lika övertygande som tidigare.
Hög Vinstförsörjning
- Bitcoin i vinst: från 73,8 % i sept 2024 till 90,1 % idag.
- Ethereum i vinst: från 69,9 % till 95,9 %.
Många innehavare kan låsa in vinster. Under svagare månader, med den redan negativa septemberförväntningen, kan handlare som sitter på vinst vara mer benägna att ta ut vinster.
Men det finns hopp. ETF och kassor absorberar utflöden snabbare än i tidigare cykler.
Svaghet i Bitcoin-uttag adresser
Bitcoin-uttag adresser minskade från 37 745 (4 september 2024) till 15 241 idag. Det signalerar svagare övertygelse om egen förvaring. Men en topp på 62 977 den 3 september tyder på att köpare fortfarande kliver in vid dippar.
Färre unika uttagare innebär generellt mindre rörelse till egen förvaring och potentiellt svagare spotackumulering. Denna något negativa berättelse kan vända om räntesänkningar kommer, eftersom BTC-ackumulering (främst av ETF) är känd för att förbättras när likviditet tillkommer.
Med lägre börsreserver är denna risk mindre skadlig än tidigare kryptoseptembrar, vilket är en ljuspunkt trots oro för uttagsadresser.
Makro Motvindar
Den amerikanska 10-åriga statsobligationsräntan på 4,22 % signalerar högre lånekostnader och en starkare preferens för säkrare avkastning. När räntorna är höga flyttar kapital ofta bort från riskfyllda tillgångar som Bitcoin, vilket stramar åt likviditeten och dämpar den positiva trenden.
Bitfinex-analytiker, i en exklusiv kommentar till BeInCrypto, lyfte fram makroekonomiska oroligheter som en anledning till en möjlig korrigering:
“Stora kryptovalutatillgångar hade en svår vecka då makroekonomiska oroligheter och försäljning efter PPI tyngde prisutvecklingen. Denna tillbakagång stämmer överens med vår tes att BTC under sommarmånaderna sannolikt är benägen för tillbakagångar och intervallhandel. BTC är nu ned över 13 % från sina senaste rekordhöjder, och även om handel under januaritoppen inte är ett uppmuntrande tecken, tror vi att marknaden närmar sig botten av denna nedgång när vi går in i september”, sa de den 2 september 2025.
Guld på sin högsta nivå understryker en preferens för säkrare tillflyktsorter.
Fed förväntas sänka räntorna denna månad, en medvind som hjälpte september 2024 att förbli positiv. Det är värt att notera att senaste gången Fed sänkte räntorna i september (2024), såg Bitcoin en månad med höga ETF-inflöden. Detta kan vara ett optimistiskt tecken för marknaden, som tidigare diskuterats.
Kan detta bli september som bryter förbannelsen?
I över ett decennium har kryptoseptember varit synonymt med nedgångar, panik och den värsta månaden för kryptoberättelser. Men 2025 erbjuder ett starkare verktyg: tunnare börsreserver, ETF-efterfrågan över 68 miljarder USD, fördubblad stablecoin-kraft och institutioner som aktivt köper dippar.
Vissa analytiker förutspår fortfarande riskerna:
Ja, risker kvarstår — hög vinsttillgång, svagare Bitcoin-uttag, höga räntor. Men jämfört med tidigare cykler är riskhanteringen starkare. Om momentumet håller kan detta bli kryptoseptember som bryter mönstret.
Och om nya rekordhöjder nås denna månad, något som fortfarande är möjligt med både BTC och ETH nära topparna, skulle ironin vara historisk. September, en gång den värsta månaden för krypto, skulle bli månaden då en ny cykel verkligen började.
