SharpLink, ofta kallad “ETH MicroStrategy,” handlas nu under värdet av den Ethereum de har i sina böcker.
Detta väcker spekulationer om en stor marknadsvändning, vilket ger en av de sällsynta signaler som handlare väntar år på att se.
SharpLinks NAV-rabatt väcker debatt om Ethereums verkliga botten
För närvarande är SharpLinks totala marknadsvärde 3,24 miljarder USD, något under deras Ethereum-innehav, som är värda 3,29 miljarder USD.
Detta är en sällsynt rabatt, vilket visar att investerare värderar företaget lägre än de tillgångar det äger.
Kryptoanalytikern AB Kuai Dong lyfte fram detta ovanliga tillstånd. Han förklarade att när Net Asset Value (NAV) faller under 1, signalerar det att företagets eget kapital handlas med rabatt jämfört med den ETH de kontrollerar.
“Detta betyder också att det totala marknadsvärdet av ETH MicroStrategy är lägre än värdet av ETH-tillgångarna i deras böcker. Den bottenfiskande referenslinjen som legendariska handlare förutspått har äntligen dykt upp denna gång,” skrev Kuai Dong på X.
För erfarna handlare är sådana NAV-rabatter sällsynta och tolkas ofta som konträra köpsignaler, vilket tyder på att kapitulation kan vara nära.
Analytiker ser uppsidemål med SharpLinks återköpssurr och detaljhandelssignaler
Förra veckan meddelade SharpLink ett återköpsprogram på 1,5 miljarder USD när deras marknadsvärde låg runt 3,2 miljarder USD. Detta innebär ett återköpsingripande för att samla in nästan hälften av deras utestående värde.
Denna nyhet orsakade en liten uppgång för deras aktie, SBET, som steg från 18 USD till 21 USD innan den sjönk tillbaka till 19,17 USD vid denna publikation. På en strukturell nivå har NAV-kvoten blivit en handelskompass.
“När mNAV > 1: byt aktier mot mynt. När mNAV < 1: köp tillbaka aktier…följ treasury-företagets drag,” förklarade en X-användare på X.
Men investerare bör göra sin egen forskning, eftersom sentimentet också beror på Ethereums prisutveckling.
På annat håll lyfte Donald Dean fram SharpLinks positionering som ett lockande risk/belöningsspel. Ekonomisten förutspådde aggressiva uppsidemål om ETH stiger.
I hans NAV-länkade modell kan SharpLinks aktie nå 37,22 USD vid ETH 4 600 USD, 40,37 USD vid ETH 5 000 USD och 48,28 USD vid ETH 6 000 USD.
Samtidigt fördubblade SharpLink sitt ETH-första uppdrag, och avslöjade svängen i ett nyligen inlägg.
“På SharpLink har vi två stora mål: Samla kapital för att köpa ETH och använda den ETH för att generera avkastning för aktieägarna,” uttryckte företaget på X.
Men strategin möter kritik, med vissa, som kryptokommentatorn Grubles, som påpekar möjlighetskostnaden för ETH-staking.
“T-Bills ger mer än ETH-staking. Så du lämnar pengar på bordet genom att staka ETH,” utmanade Grubles på X.
För många inom krypto handlar SharpLink-rabatten mindre om företagskassamekanik och mer om Ethereums efterlängtade botten.
Vissa handlare ser NAV < 1-fenomenet som en gräns, där värderingar kopplas bort från fundamenta innan de återgår i tjurcykler.
För närvarande handlades Ethereum för 4 415 USD, ned med nästan 5 % under de senaste 24 timmarna.
Om ETH vänder uppåt härifrån kan SharpLink NAV-signalen vara en tidig indikator, vilket tyder på början av en bredare Ethereum-ledd marknadsåterhämtning.
