Silver (XAG/USD) har stigit ungefär 18 % från sin lägsta nivå 2026 och handlas nu över 72 USD. Uppgången började efter en dold positiv divergens som började bildas i december. Dessutom visar den senaste positionsdatan att spekulanter nu börjar tro på en botten i priset.
Men det stora dagliga diagrammet liknar fortfarande en björnflagga och kan leda till ett fall på 36 %. Om uppgången blir en riktig trendvändning eller bara blir en mindre återhämtning beror på några nivåer och signaler inför april.
En dold divergens och nya COT-långa stödjer uppgången
Det dagliga diagrammet visar att mellan 12 december och 26 mars gjorde silverpriset en högre lägsta punkt, medan Relative Strength Index (RSI) visade en lägre lägsta punkt. RSIs tidigare låga värde kom från en mycket överköpt nivå. Därför var momentum-omstarten mer strukturell än panikartad. Denna dolda positiva divergens tyder på att säljtrycket bakom fallet från 121 USD har försvagats gradvis.
Commitments of Traders (COT)-rapporten, som Commodity Futures Trading Commission (CFTC) släpper varje vecka, visar nu att positionerna förändras. I rapporten från 24 mars ökade antal långa icke-kommersiella positioner med 2 813 kontrakt till 33 938. Det var den första tydliga ökningen efter flera veckors nedgång. Antal korta positioner ökade bara med 21 kontrakt till 9 265.
I den tidigare analysen om silverpriset påpekade BeInCrypto att en ökning av långa positioner bland förvaltade pengar skulle vara det tidigaste tecknet på att en botten formas. Den signalen har nu kommit. Open interest minskade med 1 594 kontrakt från förra rapporten. Det betyder att de långa positionerna ökade samtidigt som många andra stängde sina positioner. Oftast visar det att köparna är övertygade och inte bara spekulerar snabbt.
COMEX silverterminspread (SI1 minus SI2) ger också stöd. Silver är fortfarande i contango, vilket betyder att framtida priser är högre än de närmaste priserna. Därmed finns ingen brådska att köpa på en gång.
Men spreaden återhämtade sig från en lokal lägsta nivå på -0,82 den 20 mars (innan 2026 års lägsta bildades) till -0,52 nu. Den mindre contangon visar att efterfrågan så smått återkommer.
USD-överskottet och guldets relativa styrka
US Dollar Index (DXY) är fortfarande över 100 och har stigit cirka 3 % senaste månaden. Iran-konflikten har drivit upp oljepriserna och förstärkt dollarn, eftersom olja ofta handlas i USD. En starkare dollar brukar pressa silverpriset genom att göra metallen dyrare för köpare utomlands.
Men en liten förändring kan vara på gång. Under den senaste veckan ökade DXY med cirka 1 % och silver steg också med ungefär 1 %. Silver stiger alltså tillsammans med dollarn, i stället för att falla när dollarn stiger. Därför kan sambandet nu bli svagare vid silvrets senaste årsbotten.
Gulds utveckling visar att silver har gått sämre. Guld har stigit 1,76 % senaste veckan men är ned ungefär 13,7 % den senaste månaden.
Silver föll med 23 % under samma period, nästan dubbelt så mycket som guldet. Silver måste börja klara sig bättre än guld under längre tid, annars är uppgången fortfarande svag.
Silvrets prisnivåer som kommer att avgöra april
Den viktigaste prispunkten för silver i april är 74 USD. Där finns ett starkt tekniskt motstånd enligt det dagliga diagrammet och är den första tydliga tröskeln över nuvarande pris. Om priset stänger över 74 USD kommer det att vara första tecknet på riktigt trendskifte. Då kan också 20-dagars exponentialglidande medelvärde (EMA) och 50-dagars EMA bli viktiga. EMA är en trendindikator som lägger större vikt vid nya prisrörelser. 20-EMA ligger på 75 USD och EMA 50 på 78 USD.
Tar silver tillbaka båda nivåerna kan priset gå mot 88,96 USD. Då upphävs hela björnflaggan.
Men risken ökar för en negativ EMA-korsning. 20-EMA närmar sig 100-dagars EMA som ligger på 73 USD (ytterligare ett motstånd). Senast vi såg en sådan nedåtgående EMA-korsning var runt 19 mars. Då föll silver till sitt 60 USD-lägsta. Om korsningen sker innan silver tar 74 USD kan priset sjunka igen mot tidigare bottnar vid 66 och 60 USD.
Men även om priset stänger under 68 USD per dag bryter det den nedre trendlinjen i björnflaggan. Det skulle aktivera den uppmätta rörelsen på 36 % och sätta första målet vid cirka 52 USD som en viktig nivå.
COT-data och dold divergens tyder på att botten kanske börjar bildas nu. Prisstrukturen visar att det ännu inte är bekräftat. Ett bestående dagsstängning över 74 USD skiljer en riktig återhämtning mot 88 USD från ett björnflagg-brott mot 52 USD.
