SIREN, en BNB Chain-token kopplad till AI-agenttema, har stigit mer än 800% den senaste månaden och pressade dess börsvärde till över 1,5 miljarder USD för en stund.
Uppgången gick snabbare denna vecka när en kraftig short squeeze och ökat intresse från småsparare drev priset till en ny högstanivå.
Men analytiker på blockkedjan varnar för att uppgången kanske inte visar en bred efterfrågan.
SIREN-rallyt är kanske inte äkta hype
Data från Bubblemaps visar att en enda klunga med ihopkopplade plånböcker styr omkring 47%–50% av hela SIREN-utbudet.
Denna klunga, utspridd på dussintals plånböcker, verkar ha samlat tokens i samordnade omgångar innan de fördelade ut dem till flera adresser.
Samtidigt gjorde en stor uttagstransaktion—värd cirka 1 miljard USD—att nästan hälften av utbudet flyttades från ett strukturerat förvaringskontrakt till aktiva plånböcker.
Analytiker säger att denna förändring ökar den direkta kontrollen över tokens och minskar mängden som faktiskt cirkulerar.
Därför kan marknaden vara tunnare än det ser ut.
När en liten grupp styr en stor andel av utbudet kan även små köptryck skapa stora kursrörelser. Denna situation kan också leda till tvångsköp i hävstångsmarknader, vilket kan förstärka prisuppgången.
Samtidigt påpekar blockkedjegranskaren ZachXBT att vissa av dessa plånböcker visar kopplingar till adresser som tidigare haft tokens kopplade till DWF Labs, en marknadsgarant som många har granskat på grund av misstänkt prismanipulation och otydliga handelsmetoder.
Tillsammans menar analytiker att uppgången troligen beror mer på koncentrerat ägande och lågt utbud än på ökad användartillväxt.
Just nu är momentumet starkt. Men samma upplägg som drivit uppgången kan snabbt förstärka nedgången om stora ägare väljer att sälja.
