S&P 500 stängde på nytt rekord denna vecka, det första på två månader. BTIG:s data som investeraren Michael Burry hänvisar till visar att den nuvarande fyradagarsuppgången bara har hänt tre gånger tidigare.
Två av dessa tre tillfällen var precis vid IT-bubblans topp år 2000. Den tidpunkten har fått handlare att reagera denna vecka.
Ett ovanligt mönster för S&P 500
S&P 500 ökade 1,79 % på tisdagen och stängde på 7 736,52, den högsta nivån sedan juni. Starka resultat och minskad oro i Mellanöstern låg bakom uppgången. På onsdagen var utvecklingen blandad. S&P 500 och Dow nådde nya intradagsrekord tidigt på dagen men börshumöret ändrades snabbt.
Dow stängde på rekord för femte dagen i rad och ökade med 263 punkter till 54 349. S&P 500 föll dock 0,17 % till 7 723,55 och bröt därmed vinstsviten på fyra dagar.
Det rekordet avslutade en fyradagarsuppgång på 5 %, något som BTIG:s Jonathan Krinsky har undersökt i sin forskning. Burry tackade Krinsky direkt när han delade datan.
Burry skrev om detta mönster i sitt Substack-inlägg denna vecka.
”Tack vare Jonathan Krinsky på BTIG vet vi att S&P 500 har stigit med 5 % på fyra handelsdagar till nytt rekord bara tre gånger tidigare än idag.”
— Burry
Dessa tre tidigare datum är 23 april 1999, 21 mars 2000 och 9 november 2020. Därmed sammanfaller två med IT-bubblans topp och början på nedgången.
Wall Street är fortfarande oeniga om nästa steg
Alla strateger tolkar inte mönstret som en varningssignal. Tvärtom, Yardeni Research har höjt sitt S&P 500-mål för året till 8 250, en ökning från 7 700 tidigare i år. Han berättade för CNBC att det målet kan vara för försiktigt eftersom resultatrapporterna är så starka.
Goldman Sachs president John Waldron pekar på bredare vinsttillväxt utanför tekniksektorn. Han menar att denna tillväxt är huvudorsaken till marknadens styrka just nu.
Waldron påpekar ändå att det finns verkliga risker under allt detta. Samtidigt har kapitalviktade S&P 500 gått bättre än sitt jämnt viktade index med ungefär 4 % de senaste dagarna.
Den skillnaden tyder på att marknadens ledarskap smalnar av igen. Det påminner om debatten kring koncentration som man redan sett i index AI-drivna uppgång tidigare i år.
Uppgångens vinstsvit på fyra dagar, som bröts på onsdagen när index nådde ett nytt intradagsrekord men stängde något lägre, gör nu Burry parallell till ett verkligt test – inte bara en teori.
