SpaceX blev börsnoterat den 12 juni. Fjorton dagar senare varnar en av Europas största kapitalförvaltare för att marknaden nått en topp. Allianz chef för investeringar, Ludovic Subran, varnade denna vecka för att SpaceX snabba återgång till kapitalmarknaderna har skjutit en sund uppgång in i “bubbla”.
Varningen kom några dagar efter att SpaceX startade en företagsobligation på 25 miljarder USD. Det påverkade kursen på aktierna i Elon Musks företag. SPCX har fallit nästan 19 % under de senaste fem dagarna.
Från rekordbörsnotering till bubbelvarning på 14 dagar
Subran beskrev SpaceX obligation som ett tydligt exempel på hur marknaden går “från sund uppgång, till överdriven uppgång… in i bubbla”. Han gjorde en tydlig skillnad mellan aktie- och obligationsinvesterare.
“Han fick just 70 miljarder USD i låtsaspengar att använda för rymdsatsningar. Aktieinvesterare, ni kan följa med till Mars. Obligationsinvesterare undrar: ‘Var är min kupong?'”
— Ludovic Subran, CIO, Allianz
Obligationsaffären fick in beställningar på 89 miljarder USD. Bankerna ökade erbjudandet från 20 miljarder USD till 25 miljarder USD på grund av stor efterfrågan. SpaceX ska använda pengarna till att lösa ett brygglån på 20 miljarder USD från mars. Obligationsinvesterare fick dock ett högre pris.
Obligationen med slutår 2036 hade ett pris 1,4 procentenheter över amerikanska statsobligationer. Det är cirka 0,4 enheter mer än liknande BBB-obligationer, enligt Bloomberg. Amerikanska företag med hög kreditvärdighet lånar nu till mindre än 0,8 enheter över statsobligationer, vilket är nära en rekordlåg nivå.
Marknadens affischbarn kan bli en katalysator
SPCX öppnade på 150 USD den 12 juni. Aktiekursen steg till ett intradagshögsta på 225,64 USD den 16 juni. Sedan vände kursen. Den 26 juni handlas SPCX omkring 152 USD — en minskning med 32 % från toppen, vilket tagit bort över 600 miljarder USD i marknadsvärde på under två veckor.
Den nedgången påverkar nu hela listan av framtida börsnoteringar. Som BeInCrypto rapporterade tidigare i veckan funderar OpenAI nu på att senarelägga sin börsintroduktion till 2027. De hänvisar till oroliga marknader och minskat intresse bland småsparare efter SpaceX svajiga start.
Analytiker varnade redan före börsnoteringen att SpaceX, OpenAI och Anthropic tillsammans kunde översvämma marknaden med cirka 3 biljoner USD i nya aktier. Det är mer än den totala mängden alla nya bolag på den amerikanska börsen tagit in mellan 2016 och 2025. Det är lätt att förstå med tanke på de nästan 86 miljarder USD som SpaceX tog in bara på egen hand.
SpaceX obligationsförsäljning har lagt till ytterligare 25 miljarder USD i efterfrågan. Susquehanna började följa SPCX med neutral rekommendation och målpris på 170 USD. Morningstar satte sitt högsta rimliga värde till 169 USD och ansåg aktien mycket övervärderad vid toppnivån.
SpaceX kommer att presentera sin första kvartalsrapport som börsbolag den 6 augusti. Resultatet avgör troligtvis om nedgången är en tillfällig korrigering eller början på något större.
