Elon Musk och SpaceX skickade in ansökan onsdag 3 juni för vad som kan bli världens största börsintroduktion.
Kryptoägare har därför anledning att vara uppmärksamma.
Ett rekord som skriver om historieböckerna
SpaceX bekräftar att de ska erbjuda 555,5 miljoner aktier för 135 USD styck. Målet är att få in 75 miljarder USD och nå en värdering på 1 765 miljarder USD. Det överskrider Saudi Aramco IPO från 2019 på 25,6 miljarder USD med stor marginal.
Men SpaceX gjorde en nettoförlust på 4,95 miljarder USD förra året. Det beror delvis på stora AI-relaterade kostnader, även om Starlink-bolaget ökade sin omsättning med 50 % jämfört med året innan. Det är bara anslutningsdelen av affären som går med vinst.
Alla tror inte att priset är rimligt. Morningstar värderar SpaceX till 780 miljarder USD, alltså ungefär hälften av SpaceX mål. De varnar också för att xAI innebär ”en stor risk för värdeminskning”.
ARK Invests Cathie Wood har en helt annan syn och tror på ett företagsvärde på 2,5 biljoner USD år 2030. Skillnaden mellan de två bedömningarna visar hur delade åsikterna är kring denna notering.
Det kan bli mycket större
Analytiker tror att Musk kan slå ihop sitt imperium, och att SpaceX kan gå samman med Tesla redan 2027. De båda bolagen utvecklar redan gemensamma projekt, däribland en stor halvledarfabrik som heter Terafab.
Om börsnoteringen når sitt mål kan det göra Musk till världens första biljonär. Han behåller nu över 80 % av rösträtterna. Det gör att aktieägare får del av Musks vision snarare än inflytande över verksamheten.
Bitcoin-aspekten att tänka på
SpaceX notering gör att deras innehav på 18 712 Bitcoin som är värda cirka 1,29 miljarder USD hamnar på öppna marknaden. Aktieägare får därmed för första gången indirekt exponering mot kryptovalutan.
Men en större risk gäller åt andra hållet. Analytiker tror att SpaceX, OpenAI och Anthropic tillsammans kan dra in över 240 miljarder USD fram till årets slut. Många varnar att dessa stora börsintroduktioner kan dra ut likviditet från teknik-, AI- och kryptomarknaden. Det kan samtidigt innebära en cyklisk topp.
Det finns ett tydligt exempel från Coinbase: Bitcoin stod i 64 800 USD när bolaget noterades i april 2021 men föll sedan med 50 % på bara sex veckor.
Om historien upprepar sig beror delvis på om inflöden till spothandlade ETF:er fortsätter under noteringsperioden. Om institutionella köpare fortsätter att köpa Bitcoin, blir likviditetsbristen mindre märkbar. Om de slutar handlar det kan det däremot få påtagliga effekter.
