En ny rapport från Coinbase hävdar detta: USA:s regerings politik för att införa stablecoins syftar främst till att stärka USD:s globala hegemoni. Politiken tjänar därför detta syfte, inte rent inhemska syften.
Rapporten ifrågasätter idén att stablecoins hotar affärsbankers in- och utlåning. Den betonar att vi måste förstå användarnas efterfrågan och användningsmönster.
Avliva myten om “Bank Killer”
I torsdags påpekade Faryar Shirzad, Coinbase policychef, på sin X-sida att “Berättelsen om att ‘stablecoins kommer att förstöra bankutlåning’ bortser från verkligheten.”
Han förklarade att efterfrågan på stablecoins främst kommer från länder utanför USA. Det förlänger USD:s globala dominans. Shirzad drog en historisk parallell och noterade liknande farhågor vid penningmarknadsfonders (MMF) intåg.
“Stablecoins gör för betalningar vad penningmarknadsfonder gjorde för sparande: de driver innovation genom konkurrens”, sa Shirzad. “Snabbare, billigare och programmerbara transaktioner är inget hot — de är efterlängtad utveckling.”
Oro för avkastningen kontra global nytta
Finansinstitutioner på Wall Street har nyligen krävt fler regler för stablecoins, särskilt om räntebetalningar. GENIUS Act trädde i kraft i juli och förbjuder räntebetalningar på betalningsinriktade stablecoins. Stablecoins utanför direkta betalningssammanhang kan dock fortfarande ge avkastning via DeFi- eller CeFi-plattformar.
Bankernas intressegrupper, inklusive American Bankers Association, Bank Policy Institute och Consumer Bankers Association, har varnat för att detta kan leda till ett utflöde av bankinsättningar.
Oro för stora insättningsutflöden är inte problemet
En studie från USA:s finansdepartement i april uppskattade ett stort möjligt utflöde av insättningar. Studien drog särskilt slutsatsen att banksystemet kan förlora upp till 6,6 biljoner USD om stablecoins möjliggör allmänna räntebetalningar.
Men rapporten från Coinbase hävdar att dessa argument bortser från hur stablecoins faktiskt används. Enligt Coinbase kommer den största efterfrågan från internationella användare som söker “USD-exponering”. I tillväxtekonomier använder man stablecoins som “ett praktiskt sätt att få tillgång till USD”. Användare gör detta för att motverka lokal valutaförsvagning eller kompensera för bristfällig finansiell infrastruktur.
Rapporten visade också att ungefär två tredjedelar av alla stablecoin-överföringar sker inom decentraliserad finans (DeFi) och blockkedjebaserade plattformar. Coinbase förtydligade detta och sa: “Stablecoins är en kärnkomponent i en ny finansiell infrastruktur som löper parallellt med, men oberoende av, det nuvarande amerikanska banksystemet.”
Shirzad upprepade sin ståndpunkt och betonade: “Även om bankerna kan förbättra sina tjänster med stablecoins, tolkar man fel läget om man ser stablecoins som ett hot.” Han avslutade med att stablecoins “stärker USD:s globala roll och låser upp konkurrensfördelar som USA inte bör begränsa.”
