Bernstein har satt mål för Bitcoin (BTC) på 150 000 USD till mitten av 2027 och 300 000 USD till 2029. Analysen bygger på USA:s statsskuld, inte halveringen. Mäklaren menar att den största faktorn för Bitcoin nu finns på obligationsmarknaden.
Det är svårt att missa tidpunkten. USA:s skuld passerade 40 biljoner USD denna månad, och ett meddelande från Treasury, inte kryptonyheter, gjorde att bitcoin steg från runt 60 000 USD till cirka 81 200 USD på en vecka.
Varför USA:s skuld nu är den största faktorn för Bitcoin
USA är nu officiellt skyldiga 40 biljoner USD, vilket landet passerade den 19 augusti. Den siffran har mer än fördubblats på tio år.
Analytiker på Bernstein, ledda av Gautam Chhugani, skriver i en ny analys att fyrtio år av sjunkande räntor är över. Varje räntehöjning idag leder därför till större underskott och ökade lån.
Bernstein tror därför att Washington ska välja en lugnare lösning. De låter hellre valutan tappa i värde än att minska utgifterna. Denna väg gynnar tillgångar ingen regering kan trycka, som bitcoin och guld.
Basprognosen hos företaget är 150 000 USD till mitten av 2027 och cirka 300 000 USD vid toppen av 2029 års cykel. Om institutionella aktörer agerar snabbare, räknar Bernstein med 500 000 USD år 2029 och cirka 1 miljon USD till 2033.
Senaste årens siffror bekräftar förändringen. Bitcoin tappade ungefär hälften av sitt värde efter sin topp på 126 000 USD i oktober 2025. Det var mycket mildare än de 77 % till 84 % ras som de tidigare fyraårscyklerna visade.
Obligationsmarknaden driver utvecklingen
Utlösaren kom den 19 augusti. Treasury Secretary Scott Bessent dubblerade återköpen av långfristiga obligationer från 2 miljarder USD till 4 miljarder USD per gång. Räntan för 30-årsobligationer hade just nått 5,337 %, den högsta sedan 2007. Sedan dess har den sjunkit till 5,17 %.
Marknaden tolkade åtgärden som ett löfte om lättare pengar. Bitcoin ökade därför med 10 % och gick över 72 000 USD inom några timmar då 1,74 miljarder USD i korta positioner stängdes, vilket var det näst största tillfället hittills. Bitcoin handlas nu nära 78 238 USD.
Handlare kallar detta för debasement-traden, vilket betyder att de satsar på att regeringarna hellre späder ut valuta än minskar utgifterna. Guld hade precis sin bästa månad sedan 1999, och koppar nådde rekordnivå.
Bloombergs ETF-analytiker Eric Balchunas noterade att handeln nu börjar ersätta AI-hysterin. BlackRocks Bitcoinfond IBIT och guldfonden GLD är tillbaka bland de tio mest omsatta ETF:erna och har trängt bort halvledarfonderna.
Samtidigt säger Maelstroms CIO Arthur Hayes samma sak ur krypto-perspektiv. Han uppmanade till köp av riskfyllda tillgångar efter Bessents beslut och tror inte att någon krasch behövs för nästa uppgång.
“Jag tror att de kommer att trycka pengar tidigt och ofta … du kommer att se Bitcoin på 250 000 USD. Vad hände egentligen? Det var faktiskt ingen finanskris,” sa Hayes i en ny intervju.
Det har hänt förut. I mars 2023 lugnade marknaderna sig när staten sköt till pengar efter Silicon Valley Banks kollaps. Bitcoin steg då från nästan 20 000 USD till sitt rekord 2025.
Det finns dock ett varningstecken. CryptoQuants data visar att långsiktiga ägare sålde när bitcoin närmade sig 80 000 USD. Men amerikanska spot bitcoin-ETF:er fick precis sin starkaste inflödesvecka på tio månader.
Det avgörande blir därför om den nya efterfrågan räcker för att absorbera försäljningen, så att skuldhandeln kan lyfta bitcoin över 80 000 USD igen.
