Strategy (NASDAQ: MSTR) redovisade ett nettoresultat på 2,8 miljarder USD för tredje kvartalet 2025, en kraftig vändning från en förlust på 340 miljoner USD ett år tidigare.
Bolaget bekräftade sin helårsprognos om 34 miljarder USD i rörelseresultat och 20 miljarder USD i Bitcoinvinster. Det stärker bolagets ställning som världens största företag som håller Bitcoin.
Strategin Bitcoin Appreciation gav starka Q3-resultat
Strategy redovisade ett nettoresultat på 2,78 miljarder USD, eller 8,42 USD per aktie, för de tre månader som slutade den 30 september. Det kan jämföras med en förlust på 340,2 miljoner USD, eller 1,72 USD per aktie, under samma period i fjol. Rörelseresultatet uppgick till 3,9 miljarder USD under kvartalet.
VD Michael Saylor meddelade resultaten på X: “Strategy offentliggör resultat för Q3 2025 och bekräftar prognosen för 2025. Q3‑resultat: 3,9 miljarder USD i rörelseresultat, 2,8 miljarder USD i nettoresultat, 8,42 USD i utspädd vinst per aktie.”
Bolagets lönsamhet kommer främst från vinster på dess Bitcoininnehav. Per den 26 oktober 2025, hade Strategy 640 808 bitcoin som köptes för 47,44 miljarder USD, eller 74 032 USD per bitcoin. Med Bitcoin runt 107 833 USD sitter bolaget på stora orealiserade vinster.
Strategy Bitcoin-kassamodellen skapar en självförstärkande cykel
Strategys affärsmodell har utvecklats till det branschen kallar ett “Bitcoin‑kassaföretag”. Bolaget håller Bitcoin som sin primära kassareserv. Denna köp‑och‑behåll‑strategi har förändrat hur marknaden värderar bolaget.
När Bitcoinkursen stiger brukar Strategys aktie också stiga. Det gör att bolaget kan ta in mer kapital via aktieemissioner. Bolaget återinvesterar kapitalet i nya Bitcoinköp, vilket skapar en självförstärkande cykel. Modellen har inspirerat många andra bolag att anta liknande kassastrategier.
Bokföringsändringar möjliggör vinstredovisning
Fram till fjärde kvartalet i fjol fick Strategy bara redovisa nedskrivningar när Bitcoin föll under inköpspriset. Vinster från prisuppgångar var orealiserade om bolaget inte sålde krypton. Ändrade redovisningsregler gör nu att bolaget kan redovisa vinster när Bitcoin stiger.
Denna ändring har förändrat Strategys finansiella rapporter. Bolaget kan nu visa kvartalsvinster som speglar marknadsvärdet på dess Bitcoininnehav. Det ger större transparens om den ekonomiska verkligheten i bolagets Bitcoinkassastrategi.
Prognos för helåret och marknadens utveckling
Strategy bekräftade sin helårsprognos för 2025. Bolaget räknar med ett rörelseresultat på 34 miljarder USD och Bitcoinvinster på 20 miljarder USD. Saylor betonade bolagets orubbliga strategi. Bolaget planerar inte att säkra sin Bitcoinposition.
“Saylor har förvandlat ett börsbolag till en kassareserv för den nya tiden. Medan de flesta vd:ar jagar kvartalsvis bekräftelse, bygger han ett parallellt reservesystem. Varje rapport handlar mindre om vinst – och mer om uppfylld profetia.”
Trots stark Bitcoinutveckling och vinst har Strategys aktie sjunkit cirka 12 % hittills under 2025. Det står i kontrast till Bitcoins uppgång på 14,5 % under samma period. Skillnaden antyder att marknaden prissätter oro för värdering, utspädning från kapitalanskaffningar eller regleringsosäkerhet.
Aktien steg dock nästan 4 % i efterhandeln efter rapportbeskedet. Reaktionen visar fortsatt investerarintresse för bolagets Bitcoinkassamodell.
Bredare konsekvenser för företagens kassa- och finanshantering
Strategys framgång med Bitcoinkassastrategin får bredare följder för företagsfinansiering. USA:s president Donald Trumps fokus på den digitala tillgångssektorn och löfte att göra USA till världens kryptohubb har skapat ett stödjande regelverk. Starka inflöden i ETF:er har hjälpt Bitcoin att nå flera rekordnivåer under 2025.
Bolagets modell visar hur företag kan använda Bitcoin som kassareserv. Det avviker från traditionell kassahantering som bygger på korta värdepapper och obligationer. När Bitcoin får bredare institutionellt accepterande kan fler bolag överväga liknande kassastrategier.
Strategys kvartalsresultat fortsätter att bekräfta idén om ett Bitcoinkassaföretag. Modellen förändrar synen på traditionell företagskassa och skapar nya sätt att värdera bolag som håller stora kryptotillgångar.
