MicroStrategys STRC preferensaktie sjönk mot 90 USD den här veckan när Bitcoin (BTC) gick under 63 000 USD, men steg sedan tillbaka mot sitt nominella värde på 100 USD. Detta mönster har upprepat sig vid varje större nedgång i Bitcoin under året.
Flera dagar innan detta röstade aktieägare för att ändra till utdelning halv månadsvis. Företaget säger att denna förändring ska göra aktiekursen mer stabil och göra handeln närmare nominellt värde.
Varför MicroStrategys STRC följer Bitcoin
Strategy (Nasdaq: STRC) säljer sitt Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock för att köpa Bitcoin. Aktiens årliga utdelning ligger på 11,5 %, som inte har ändrats på fyra månader.
Aktien är utformad för att handlas nära 100 USD. Räntan ändras för att locka köpare om kursen går under nominell nivå.
Denna utformning har prövats flera gånger. STRC gick under 95 USD den 3 juni för första gången på tre månader. Aktien stängde då på 94,65 USD när Bitcoin sjönk till 62 000 USD och likvidationerna nådde 1,6 miljarder USD. Den 8 juni handlades aktien kring 93 USD efter en bottennivå på cirka 90 USD under dagen.
Rabatten är viktig eftersom MicroStrategy främst ger ut nya STRC när kursen är vid eller över nominell nivå. Företaget har pausat dessa emissioner tidigare om gapet blivit för stort.
Preferensaktien har finansierat köp av cirka 77 000 BTC i år, vilket är mer än vad spot-ETF:er netto har köpt på hela USA-marknaden.
Följ oss på X för de senaste nyheterna direkt
Bitcoin styr utvecklingen
Strategy ägde 845 256 BTC den 9 juni. De har också en kassa på cirka 1 miljard USD reserverat för utdelningar och skuldbetalningar.
Med denna balansräkning påverkas STRC mer av Bitcoin-prisets rörelser än av egna faktorer. Detta syns tydligt när en försäljning av Bitcoin pressar aktiekursen.
Analytikern Michael van de Poppe menar att Bitcoin har fastnat under 65 000 USD. Den nivån blev motstånd efter kraschen i februari.
Han säger att om Bitcoin bryter igenom denna nivå kan kursen snabbt gå mot 72 000–74 000 USD. Då minskar trycket på preferensaktien.
Skeptiska röster
Alla tror inte på en snabb återhämtning. Ekonom Peter Schiff säger att rabatten handlar om modellen själv, inte bara om Bitcoins pris.
“STRC kanske inte går tillbaka till nominellt värde om inte MSTR höjer utdelningen. Det kommer kanske inte att ske”, skrev Schiff på X.
Schiff menar att de senaste köpen gör läget sämre för vanliga aktieägare. MicroStrategy svarar att utdelning två gånger i månaden, som täcks av den löpande verksamheten, ska minska svängningar och göra återinvesteringar snabbare. Detta börjar från den 30 juni med utbetalning den 15 juli.
Det första riktiga testet kommer i slutet av månaden, när nya utdelningsrytmen möter Bitcoins nästa rörelse.
