Sydkoreas KOSPI har rasat mer än 33 % i juli, vilket är indexets sämsta månad någonsin. Raset är värre än oktober 1997 under IMF-krisen då indexet sjönk med 27 %, samt den globala finanskrisen i oktober 2008 då KOSPI tappade 23 %.
Indexet stängde på 5 593,56 på torsdagen, ner ytterligare 1,23 %. En morgonuppgång på 5 % försvann. Kraftiga försäljningar av hävstångsprodukter på landets AI-chipbolag pressade nedgången.
Hävstång, AI-tvivl och Kina orsakade slutet på en historisk uppgång
KOSPI mer än fördubblades under första halvan av 2026. Indexet steg 116 % som mest och nådde ett rekord på 9 385,59 i juni. Sydkorea blev då tillfälligt världens sjättestörsta aktiemarknad.
Hävstång låg bakom uppgången. Utestående hävstångspositioner steg till rekordhöga 29,2 biljoner won, ungefär 19,7 miljarder USD, i början av juli. Privatinvesterare satsade stort på enskilda ETF:er knutna till Samsung Electronics och SK Hynix.
Vändningen blev lika kraftig. Indexet gick in i en björnmarknad mitt i juli när globala AI-affärer vände ned. Samtidigt höjde Bank of Korea räntan för första gången sedan 2023.
Därefter kom de hårda slagen. Den 28 juli kom nyheter att Kina börjat massproducera egna DUV-chipverktyg, vilket pressade halvledaraktier. Dagen efter förvärrade SK Hynix resultat oro på marknaden.
SK Hynix redovisade rekord för Q2 med intäkter på 79,3 biljoner won, men nådde inte LSEG:s uppskattning på 84 biljoner won. Aktien föll 9,61 % på onsdagen. Den senaste månaden har Samsung tappat 35,45 % och SK Hynix 46,69 %.
Kursspärrar stoppade handeln den 28 och 29 juli, första gången det hände två dagar i rad. Under de två dagarna försvann 864,5 biljoner won och finansmyndigheter i Sydkorea höll ett krismöte.
Finansministern Koo Yun-cheol medgav att hävstångsprodukter borde ha granskats bättre före lanseringen.
”Vi har redan infört flera åtgärder, men om det behövs kommer vi att ta fler steg för att stabilisera marknaden.”
5 orsaker till kraschen på Sydkoreas aktiemarknad
Det fanns ingen enskild utlösande faktor. Fem krafter slog mot en redan pressad marknad samtidigt.
| Orsak | Vad hände |
|---|---|
| Rekordhög hävstång | 29,2 biljoner won (19,7 miljarder USD) i hävstångspositioner. Enskilda ETF:er förstärkte varje rörelse. |
| AI-handel vände ned | Globala tvivel kring AI-investeringar slog hårt mot indexet där två chipbolag dominerar. |
| Kina-chock | Massproduktion av egna DUV-verktyg och CXMT:s börsnotering på 8,6 miljarder USD hotade DRAM-priserna. |
| SK Hynix resultatmiss | Rekordintäkter på 79,3 biljoner won under Q2 nådde inte uppskattningen på 84 biljoner won. |
| Åtstramning och utflöden | Bank of Korea höjde räntan för första gången sedan 2023. Kraftiga utflöden från utländska och institutionella placerare. |
Varje faktor förvärrade nästa steg. Fallande priser tvingade fram marginaluttag, tvångsförsäljningar ökade förlusterna och hävstångs-ETF:er tvingades sälja ännu mer.
KOSPI-grafen visar en djupare krasch än vid covid när stödet vid 5 100 håller
Månadsgrafen sätter fallet i ett historiskt sammanhang. Julis öppning var 8 591,50 och bottnade på 5 262,77, vilket är ett ras på 38,95 % från månadens topp på 8 620,15.
Det här fallet är nu djupare än under covid-19 (blå zon). I mars 2020 föll KOSPI med 31,10 % från topp till botten innan återhämtningen började. Nedgången från junis rekordnivå 9 385,59 är nu nästan 44 %.
Köpare har hittills försvarat första stödzonen. Indexet testade området 5 100 till 5 300 denna vecka och julis botten kom in där, före en liten uppgång på torsdagen.
Om zonen bryts öppnas mycket mer nedsida. Nästa större stöd finns mellan 3 200 och 3 400, där indexet fastnade under 2021. Den zonen ligger omkring 40 % under dagens nivå.
Nya regler om hävstångs-ETF:er kan avgöra vad som händer nu. Antingen håller stödet vid 5 100 och en återhämtning kan påbörjas, eller så fördjupas rekordraset ytterligare.
