Viva Republica driver Sydkoreas största fintechplattform Toss, och vill både ge ut och distribuera stablecoins. Detta tillkännagivande gör att ännu ett stort företag nu förbereder sig för det kommande regelverket om stablecoins i landet.
Många av Sydkoreas största teknik- och finansbolag försöker nu bli redo före den nya lagen om stablecoins. Samtidigt har flera problem uppstått, till exempel ett dyrt tekniskt fel hos Toss. Det gör att vissa undrar om företagen faktiskt klarar av det de vill genomföra.
Vi uppgraderar Rails, vi lägger inte till en produkt
Seo Chang-hoon, Managing Director på Viva Republica, berättade om planerna på 2026 Blockchain Meetup Conference (BCMC) i Seoul den 12 mars. Under temat “Money 3.0: The Next Era Toss Opens” sa Seo att stablecoins inte ska ses som en ny affärsgren, utan som en förbättring av företagets nuvarande finansiella system.
“Toss vill både distribuera och ge ut stablecoins,” sa Seo. “Vi ser nätverksinfrastruktur som en grund för detta.”
Företaget tänker använda samma affärsmodell som tidigare. Toss blev stora genom avgiftsfria överföringar som utmanade bankerna. Stablecoins kan göra samma sak i större skala. Man kan byta ut mellanled mot blockkedjeteknik och samtidigt tjäna pengar på utgivning och internationella betalningar.
Toss säger att de har 30 miljoner användare och har samlade licenser inom bank, värdepapper och betalningar. Företagets bank planerar att använda cirka 500 000 betalterminaler i slutet av 2026 och 700 000 under 2027. Därmed kommer stablecoin-betalningar även att fungera i fysiska butiker.
En trång startlinje
Toss är inte ensamma. Förra veckan lade Coupang Pay, Coupangs fintech-avdelning, ut jobbannonser där stablecoins är en huvuduppgift. Coupang, som omsatte cirka 33 miljarder USD förra året, kan spara upp till 200 miljoner USD per år på stablecoin-lösningar genom att slippa kortavgifter och kostnader för internationella betalningar.
Kakao, vars meddelandeapp når över 95 % av Sydkoreas befolkning, förbereder en KRW-stablecoin på Kaia-blockkedjan. Stora banker som KB Kookmin, Shinhan och Hana testar hur stablecoins kan användas för betalningar. Globala företag som Circle och Tether har registrerat varumärken i Korea för att snart komma in på marknaden.
I bakgrunden finns Digital Asset Basic Act. Den lagen ska bli Sydkoreas första regelverk för stablecoins. Det styrande Demokratiska partiets Digital Asset Task Force vill lägga fram lagförslaget i månaden, men möten med Financial Services Commission har skjutits upp på obestämd tid eftersom kriget i Iran nu får högsta prioritet. En viktig fråga som inte är löst gäller ägargränser för börser – nuvarande förslag sätter ett tak på 20 % för enskilda aktieägare och ger företag undantag upp till 34 %. Det är också osäkert om Bank of Korea får igenom kravet att banker ska äga minst 51 % av stablecoin-utgivarna.
Brist på tillit påverkar valet
Det är just nu svårt för teknik- och finansbolagen i Sydkorea att vinna kundernas förtroende.
Den 10 mars – bara två dagar före BCMC-presentationen – visade Toss Banks app yen-kursen till ungefär halva det riktiga värdet under sju minuter. Felet ledde till köp och sälj för cirka 19,4 miljoner USD och orsakade en förlust på ungefär 6,9 miljoner USD för Toss Bank. En automatisk valutaväxling gjorde förlusten värre. Sydkoreas Financial Supervisory Service startade en inspektion på plats.
Felet kom olägligt, eftersom Toss planerar en möjlig börsnotering på Nasdaq. Investmentbanker berättade för lokal media att händelsen gör att man måste se över Toss tekniska tillförlitlighet. Det är extra allvarligt när Toss vill marknadsföra sig som en säker plattform för framtidens finansiella system.
Coupang har också haft problem. I slutet av 2025 läckte personuppgifter från 33,7 miljoner användare – nästan två tredjedelar av Sydkoreas befolkning. Detta ledde till att vd:n avgick, att bolaget tog fram en ersättningsplan på 1,17 miljarder USD, polisen gjorde tillslag och myndigheterna startade utredningar. Nu bygger företaget en juridisk avdelning för stablecoins samtidigt som de arbetar med följderna av dataläckan.
Även Koreas inhemska kryptooperatörer har fått kritik. Upbit-hacket 2025 och Bithumbs felutbetalning av för många bitcoin har fått kunderna att lita mindre på inhemska kryptoplattformar.
För Toss är nu frågan om visionen matchar verkligheten. Om en valutabugg på sju minuter kan ge miljontals USD i förluster, blir kraven på säkerhet för stablecoins ännu högre.
