Toncoin (TON) har fallit med mer än 75 % från sin topp 2024 och över 65 % från sin högsta nivå 2025. Investerare skyller på Telegram för att ha sålt en summa som motsvarar ungefär 10 % av TONs cirkulerande marknadsvärde.
Analytiker tycker olika om hur stor påverkan denna försäljning har. Samtidigt har Toncoins utveckling blivit mer beroende av nyheter om Telegram.
Kritiker skyller på Telegram för Toncoins svaga prisutveckling
En ny rapport från Financial Times visade att Telegram sålde Toncoin för mer än 450 miljoner USD år 2025. Denna information har lett till stor diskussion bland analytiker och kryptointresserade.
Många började direkt oroa sig för varför Telegram sålde. Kritiker menar att syftet var att få in pengar till Telegrams verksamhet och inte till TONs ekosystem. Därför undrar investerare om det verkligen finns ett långsiktigt värde för de som håller TON.
Vissa investerare säger att denna försäljning gjort att TONs pris har varit stillastående.
”Holy schmolly, inte konstigt att TON har gått ner 66 %,” sa investeraren 0xGeeGee.
Investeraren Mike Dudas jämförde situationen med Pump.fun, som lade 225 miljoner USD på att köpa tillbaka sin egen token. Han vill visa skillnaden i strategi.
FT-rapporten visade också att Telegrams ryska obligationer för ungefär 500 miljoner USD har frysts på grund av västerländska sanktioner. Därmed har Telegram fortfarande ekonomiska band till Ryssland, vilket gör att investerare tvekar om företagets ekonomiska oberoende.
Dåliga nyheter om Telegram kan påverka Toncoins pris länge. Telegrams VD Pavel Durov har tidigare beskrivit TON som den ekonomiska grunden för Telegram.
Vad säger Telegrams försvarare?
Som svar på kritiken försvarade Manuel Stotz, styrelseordförande för TON Strategy Co (NASDAQ: TONX), Telegram.
Han betonade att Telegram är fortsatt engagerade i TON-blockkedjan. Han förklarade att all TON som säljs har fyrårig intjäningstid. Största köparen är TON Strategy Co, som är till för att köpa, behålla och satsa TON långsiktigt, inte att sälja vidare på marknaden.
Samtidigt rapporterade CoinGecko att TON Strategy har förlust just nu. Företaget äger mer än 4 % av hela TON-utbudet. Innehavet är nu värt över 406 miljoner USD, men insatsen låg på 713 miljoner USD.
Till stöd för försvaret menade medskribenten DamX att Telegrams försäljning inte är en exit utan ett försök att balansera ekosystemet. Han sa att om Telegram skulle samla för mycket TON, då skulle decentralisering försvåras. Kontrollerade försäljningar till långsiktiga köpare med låsperiod och intjäningstid är ett bättre alternativ.
“Telegram säljer TON för att de måste, inte för att de vill lämna. Annonser, intäktsdelning, skapande och uppgradering av användarnamn, gåvor, Premium, Stars och andra betalningar i appen sker på ett eller annat sätt via TON. När Telegram växer samlas TON naturligt av dessa flöden,” sa DamX .
Om den påstådda ekonomiska kopplingen till Ryssland sa Pavel Durov att uppgiften inte stämmer.
Till slut är det TONs kurs och investerarnas förtroende som avgör om detta försvar håller under 2026.
