Obligationsräntorna sjönk förra veckan. Räntan på 10-åriga statsobligationer minskade med 14,6 punkter. Jurrien Timmer från Fidelity tror att ett intervall håller på att bildas, men han anser att seg inflation och ekonomisk risk får räntorna att stiga.
Trots det sjönk räntorna efter ett högre konsumentprisindex (KPI). Årsinflationen låg på 3,7 %, medan marknaden väntade sig 3,6 %. Federal Reserve (Fed) har möte den 27–28 oktober, där de ska bestämma om de ska höja räntan igen.
Varför Timmer tycker att berättelsen om obligationsräntor är för enkel
Timmer håller inte med om den enkla förklaringen, skrev han på X. Där menar man att tillväxt höjde räntorna och oro för AI-investeringar sänkte dem.
Hans förklaring är bredare.
“Jag tycker att ökningen av räntorna i år har flera orsaker, som seg strukturell inflation och växande ekonomisk risk.”
Jurrien Timmer, Director of Global Macro hos Fidelity Investments, i ett inlägg
10-årsräntan nådde kort 5,33 % efter rapporten den 14 oktober, visar XTB Research. Kärn-KPI, som inte räknar med mat och energi, ökade med 2,6 % per år, jämfört med väntade 2,5 %.
Efter det vände räntorna ner. Den här vändningen var den största vecko-minskningen på sju månader. Investerare sökte trygghet i statsobligationer när chip-aktier rasade på grund av oro för AI-investeringar.
Kan räntorna stabiliseras när trycket bakom dem består?
Nu tror marknaden att risken för höjning är liten. CME Groups FedWatch, som följer prissättningen på terminer, visade 17,2 % chans på måndagen, mot 57,6 % för en månad sedan.
Men beslutsfattare har inte stängt dörren. New York Feds chef John Williams räknar fortfarande med en räntehöjning till i år.
Bank of America håller också fast vid sin prognos om höjning i oktober. Men ekonom Aditya Bhave säger att han inte är särskilt säker.
10-årig break-even-ränta, baserad på inflationsskyddade obligationer, låg på cirka 2,36 % på måndag, enligt Reuters. Det betyder att marknaden tror att inflationen blir runt 2,4 % per år under nästa decennium.
Den blandningen kan göra att aktier och krypto förblir känsliga för nyheter om AI-investeringar och inflationssiffror.
