Twenty One Capital har gjort sin debut på New York Stock Exchange (NYSE), och går in på börsen med ett stort Bitcoininnehav och mycket uppmärksamhet.
Aktien sjönk kraftigt första dagen, vilket gör investerare och branschen nyfikna på vad som händer nu med ett bolag som fokuserar på Bitcoin under en svag marknad.
En Bitcoin-jättes debut på Wall Street
Företaget använder börskoden XXI. De går in på marknaden med över 43 500 Bitcoin på balansräkningen.
Det innehavet är värt cirka 3,9 miljarder USD. Det gör Twenty One Capital till en av de största bolagen med Bitcoin. Jack Mallers, en av grundarna, sa att börsnoteringen ger Bitcoin en plats på de traditionella marknaderna. Han tycker att investerare förtjänar tillgång till ett företag som bygger helt på Bitcoins idéer om pengar.
“Bitcoin är ärliga pengar. Det är därför människor väljer det, och det är därför vi byggde Twenty One på det,” sa Mallers i ett pressmeddelande. “Noteringen på NYSE handlar om att ge Bitcoin den plats det förtjänar på de globala marknaderna och ge investerare det bästa från Bitcoin: dess styrka som reserv och möjligheten att bygga företag på det.”
Detta är inget udda initiativ. Tether, Bitfinex, SoftBank och Cantor Equity Partners står bakom XXI, och ger företaget institutionellt stöd som är ovanligt för Bitcoin-bolag.
Cantor Equity Partners har en känd bakgrund: det startades som ett publikt investeringsbolag som stöds av Cantor Fitzgerald, investeringsfirman som leds av Brandon Lutnick, som är son till USA:s handelsminister Howard Lutnick. Denna koppling ger XXI ännu mer institutionell tyngd vid börsnoteringen.
Men den första handelsdagen gick dåligt: aktien sjönk mer än 24 %. Detta visar att investerare vill se hur XXI ska arbeta vidare utöver bara sitt Bitcoininnehav.
DATs har det tufft när Bitcoin sjunker
Twenty One Capitals börsdebut kommer i en tid då kryptomarknaden utsätts för ny press.
Bitcoin har tappat cirka 30 % sedan toppen i oktober, och liknande bolag har också försvagats.
Samtidigt har digitala tillgångsreserver (DATs) drabbats hårt, eftersom deras värde ofta rör sig tillsammans med reserverna. Analytiker säger nu att DAT-bolag behöver visa att de ger mer än bara tillgång till Bitcoin. Tidigare positiva mNAV-premier har minskat, och investerare kräver tydliga affärsmodeller.
Mot denna bakgrund möter XXI en utmanande situation vid börsstarten. De måste visa att de kan hantera svängningar och bygga en verksamhet som klarar Bitcoins rörelser.
Tillväxtplaner väntar på marknadens bekräftelse
Mallers och hans team har sagt att företaget vill växa mycket mer än bara samla Bitcoin.
XXI har också berättat att de ska utveckla låneverkyg och kapitalmarknadsprodukter som bygger på Bitcoin.
De vill även skapa utbildnings- och mediainitiativ som ska göra att fler använder Bitcoin.
Dessa planer är fortfarande i ett tidigt skede. Det visar att företaget vill bygga ett större ekosystem i stället för att bara vara en statisk kassa.
Om investerarna kommer att gilla den strategin är fortfarande osäkert.
Vissa ser XXI som en framtida tungviktare inom branschen tack vare sina starka institutionella kontakter. Andra pekar på den svaga kryptomarknaden och att investerare är försiktiga mot fusioner.
Debuten är en milstolpe, men nästa steg beror på tydliga resultat och inte bara visioner.
