President Donald Trump sa på torsdagen att han kommer att berätta vem som ersätter Federal Reserve Chair Jerome Powell på fredag morgon. Därmed avslutar han månader av spekulation om vem som ska leda världens mäktigaste centralbank.
Favoriten Kevin Warsh är motståndare till QE och kan ändra den likviditet som har hjälpt riskabla tillgångar, inklusive kryptovalutor, sedan 2008.
Trump hintar om ett besked på fredag
“Jag kommer att meddela Fed-chefen i morgon bitti”, sa Trump på Kennedy Center på torsdagskvällen. Han antydde att valet “inte blir så överraskande” och att det är “någon som är känd i finansvärlden.” Presidenten la till att “många tycker att detta är någon som kunde ha varit där för några år sedan.”
Warsh stiger kraftigt på prognosmarknader
Förre Fed-guvernören Kevin Warsh blev tydlig favorit efter ett besök i Vita huset på torsdagen. Förväntningar i marknader ändrades snabbt. På Polymarket låg Warsh på 87 % sannolikhet med 289 miljoner USD i handelsvolym. Kalshi visade liknande odds på 86 % och 74 miljoner USD i volym.
Uppgången gick snabbt. BlackRock-chefen Rick Rieder var favorit så sent som onsdag men Warsh gick om honom. Ekonom Justin Wolfers noterade på X att enbart besöket i Vita huset var “tillräckligt bevis för att justera Warshs odds på marknaden.”
Andra kandidater på Trumps lista är Fed-guvernör Christopher Waller, som var emot veckans beslut att behålla räntan, och chef för National Economic Council Kevin Hassett, men Trump vill helst att Hassett stannar kvar i sin roll.
Warshs syn på politiken: Räntesänkningar utan QE
Warsh var Fed-guvernör 2006–2011 och har velat förändra centralbanken. Makroanalytikern Alex Krüger beskrev Warshs åsikter på X: han menar att AI ökar produktiviteten och är dämpande för inflationen, vilket kan motivera kraftiga räntesänkningar. Samtidigt tycker han att Feds balansräkning gynnat Wall Street och borde minska mycket.
Blandningen av en mjuk räntelinje och hård hållning till balansräkningen gör Warsh unik. Matthew Luzzetti på Deutsche Bank skrev i december att Warsh vill ha “lägre styrräntor och en mindre balansräkning,” men det kräver regeländringar.
RSM:s chefsekonom Joseph Brusuelas var mer kritisk. Han skrev på X att Warsh från början är hök och att han “gjorde fel policyval” efter finanskrisen.
Konsekvenser för krypto
Warshs motstånd till QE kan ge press på kryptovalutor. Vanligtvis har de stigit när Feds balansräkning har vuxit. Balansräkningen ligger nu på cirka 6,5 biljoner USD, ned från 8,9 biljoner USD år 2022.
Hans syn på digitala tillgångar är blandad. Warsh investerade i stablecoin-projektet Basis år 2018 och i tillgångsförvaltaren Bitwise år 2021. Där är han fortfarande rådgivare.
Men i en debattartikel i WSJ från 2022 kallade han privata kryptovalutor för “utklädda pengar” och skrev att “kryptovaluta är ett felaktigt begrepp – det är inte pengar, det är mjukvara.” Han stöder också en amerikansk centralbanksdigitalvaluta. Den synen går emot Trumps positiva inställning till Bitcoin.
Senatens godkännande är osäkert
Warsh lär nomineras, men bekräftelsen är osäker. Polymarket visar 39 % chans att exakt 52 röstar ja – det mest troliga. Samtidigt finns 18 % chans att han nekas, eftersom senator Tillis hotar att stoppa processen.
Republikanske senatorn Thom Tillis, som sitter i bankkommittén, har lovat att stoppa ny Fed-nominering tills DOJ avslutat sin granskning av Powell. Utredningen gäller renoveringskostnader i Feds huvudkontor samt Powells vittnesmål. Tillis menar att detta bara används som “svepskäl” för att pressa honom.
Powells ordförandemandat tar slut 15 maj, men hans guvernörstid sträcker sig till januari 2028. Trump höll på att välja Warsh 2018 men tog Powell istället – något han offentligt ångrar.
Fed behöll räntan på 3,50 %–3,75 % på onsdag, efter tre sänkningar år 2025. Trump vill se räntan “två eller till och med tre punkter lägre.”
