UBS Real Estate GmbH stoppade alla uttag ur sitt Euroinvest-fond på 469 miljoner USD i upp till 36 månader efter att många ville ta ut pengar och tillgänglig likviditet tog slut.
Det tyska dotterbolaget berättade om stoppet i ett meddelande till investerare den 26 mars 2026. Alla uttagsbegäran som skickades in efter 25 mars blockeras och inga nya fondandelar ges ut.
TradFi stöter på samma problem som kraschade kryptoutlånare
UBS (D) Euroinvest Immobilien är en öppen fond som investerar i kommersiella fastigheter i stora europeiska städer. Fonden startade 1999 och stoppade också uttag under finanskrisen 2008 och igen runt 2014.
Fonden hade inte längre tillräckligt med likvida medel för att täcka uttag och sköta förvaltningen på rätt sätt, enligt interna meddelanden till investerare.
2024 blev utvecklingen negativ. Fonden tappade cirka 9 % under de 12 månaderna fram till februari 2026 när räntehöjningar fick europeiska fastighetsvärden att falla.
Samma problem hände för kryptolåneplattformar 2022. Celsius Network och Genesis Global tog emot uttagsbara insättningar men hade illikvida tillgångar. När många samtidigt ville ta ut pengar, tog likviditeten slut och båda bolagen kollapsade.
UBS har nu fastnat i samma strukturfälla, men med byggnader istället för tokens som illikvida tillgångar.
Större likviditetsproblem byggs upp
UBS är inte ensamt. Ares Management, Apollo Global Management och BlackRock har också nyligen begränsat uttag från private credit-fonder efter liknande press, säger Nightingale Associates.
Konflikten i Mellanöstern mellan USA:s och Israels militära insatser mot Iran har ökat pressen. Oro för inflation och förväntningar om en räntehöjning från ECB redan i april gör att investerare vill ta ut kapital från illikvida fonder.
Stoppet i Euroinvest är den första större blockeringen hos en europeisk fastighetsfond sedan den senaste upptrappningen började.
När TradFi låser utgångarna kan institutionella pengar som annars flyttat in i riskfyllda tillgångar som Bitcoin (BTC) eller Ethereum (ETH) inte röra sig. Mindre likviditet överallt gör det svårare för alla.
Samma risk med likviditet som drabbade krypto 2022 syns nu i TradFi, fyra år senare men i större skala.
