EUR/USD-paret stängde en tredje vecka i rad utan större förändringar, några få pips från 1,1700. Det började september positivt, nådde 1,1736 på måndag, men föll sedan mot 1,1600.
Paret nådde en ny veckohögsta på fredag, 1,1759, för första gången sedan slutet av juli. Att paret håller sig nära denna nivå antyder ytterligare svaghet för US Dollar (USD) framöver.
Oro på statsobligationsmarknaden
USD steg på riskaversion men det hade lite att göra med USA. Oro i Storbritannien satte finansmarknaderna på defensiven i början av veckan, då 30-åriga brittiska statsobligationsräntan nådde 5,680 %, den högsta nivån sedan 1998, vilket påverkade globala statsobligationer. Brittiska statsobligationer har varit i stormens öga på grund av många lokala faktorer.
Förändringar i pensionsfonder, överdriven statlig utgift och spekulation om högre skatter bidrog till denna senaste kris. Situationen lugnade sig snabbt, och marknadsdeltagare vände blicken mot amerikansk data för vägledning.
Svag sysselsättning och tillväxt i USA
Fokus skiftade till amerikansk data, särskilt sysselsättningsrelaterad data, inför Nonfarm Payrolls (NFP) som släpptes på fredag.
USA rapporterade att antalet lediga jobb i slutet av juli var 7,18 miljoner, enligt Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS). Siffran var under de 7,35 miljoner (reviderat från 7,43 miljoner) som registrerades i juni och under marknadens förväntningar på 7,4 miljoner.
Augusti Challenger Job Cuts visade att arbetsgivare i USA meddelade 85 979 uppsägningar i augusti, en ökning med 39 % från 62 075 i juli, och den högsta månadssiffran sedan 2020.
ADP Employment Change visade att den privata sektorn lade till blygsamma 54 000 nya jobb samma månad, mycket sämre än de reviderade 106 000 från juli och sämre än de 65 000 som förväntades. Slutligen steg Initial Jobless Claims för veckan som slutade den 31 augusti till 237 000 från tidigare 229 000 och sämre än de 230 000 som förväntades.
Samtidigt visade US Institute for Supply Management’s (ISM) Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) 48,7 i augusti, en förbättring från 48 i juli men under förväntade 49. ISM Services PMI för samma period visade 52, upp från 50,1 föregående månad. I båda fallen sjönk inflationssubindex medan sysselsättningsindex visade blygsamma framsteg.
Siffrorna hade begränsad påverkan på USD, men tyngde den eftersom de bekräftade en kommande räntehöjning från Federal Reserve (Fed) denna månad.
Sedan kom NFP-rapporten. Greenbacken föll på fredag, på nyheter om att landet skapade blygsamma 22 000 nya jobb i augusti, mycket sämre än de 75 000 som förväntades. Arbetslösheten steg till 4,3 % från 4,2 % i juli, i linje med förväntningarna, medan arbetskraftsdeltagandet ökade till 62,3 % från 62,2 %. Slutligen sjönk den årliga löneinflationen, mätt som förändringen i genomsnittlig timlön, till 3,7 % från 3,9 %.
Spekulativt intresse ökade satsningarna på kommande räntehöjningar. Enligt CME FedWatch Tool ökade oddsen för en räntehöjning i september något, med vissa investerare som satsar på en höjning med 50 punkter. Chansen för en höjning i oktober och december ökade också kraftigt. Räntehöjningar ses nu i de tre Fed-möten som återstår innan årets slut.
Inför helgen steg Wall Street på nya förhoppningar om flera räntehöjningar, medan Greenbacken föll av samma anledning.
Blandade europeiska data påverkade euron
Samtidigt hade euron (EUR) lite eget liv. Makroekonomiska rapporter var mestadels svaga, men inte alltför oroande. Eurozonen släppte det harmoniserade konsumentprisindexet (HICP), som steg mer än väntat i augusti, upp 2,1 % på årsbasis. Kärnårsfiguren visade 2,3 %, samma som i juli men över förväntade 2,2 %. Månatliga HICP var 0,2 %, upp från 0 % i juli.
Även producentprisindexet (PPI) för juli steg i en årlig takt på 0,2 %, högre än förväntade 0,1 % men under 0,6 % i juni.
Slutligen minskade detaljhandelsförsäljningen i eurozonen med 0,5 % i juli, från en ökning på 0,6 % i juni och sämre än de -0,2 % som marknadsdeltagare förväntade sig. Årlig detaljhandelsförsäljning ökade med 2,2 %, under förväntade 2,4 % och tidigare 3,5 %.
Europeiska centralbanken står fast
Europeiska centralbanken (ECB) ska mötas på torsdag och förväntas hålla räntorna oförändrade. Styrrådet kommer också att släppa nya makroekonomiska prognoser. Centralbanken kommer troligen att erkänna att riskerna har fortsatt minska efter handelsavtalet mellan EU och USA, medan revideringar av inflationsperspektivet troligen förblir oförändrade. För det mesta kommer marknadsdeltagare att leta efter bekräftelse på att lättnadscykeln är över.
Förutom ECB kommer makroekonomiska kalendern att inkludera några relevanta amerikanska siffror dessa dagar. Landet kommer att publicera augusti konsumentprisindex (CPI), som senast stod på 3,1 % YoY. Det kommer också att släppa juli PPI-siffror och den preliminära uppskattningen av Michigan Consumer Sentiment Index för september.
Slutligen kommer Tyskland att släppa den slutliga uppskattningen av augusti HICP.
EUR/USD teknisk översikt
Den veckovisa diagrammet för EUR/USD-paret visar att risken lutar uppåt, men momentumet är fortfarande begränsat. Paret utvecklas några pips över sin lägsta nivå i augusti, vilket tyder på att köpare fortfarande tvekar. Samtidigt håller EUR/USD sig väl över en positiv 20 enkel glidande medelvärde (SMA), med djupdykningar mot det som resulterar i skarpa återhämtningar. De 100 och 200 SMA ökar under tiden marginellt, långt under den kortare.
Slutligen har tekniska indikatorer ökat efter en period av konsolidering inom positiva nivåer, vilket gynnar en uppåtgående förlängning utan att bekräfta det.
Det dagliga diagrammet för EUR/USD-paret visar att tekniska indikatorer har vänt uppåt, men Momentum-indikatorn är fortfarande fast på neutrala nivåer. Relative Strength Index (RSI) pekar under tiden norrut runt 56, vilket återspeglar den senaste utvecklingen.
Samtidigt har paret tillbringat veckan svävande runt en platt 20 SMA, som nu ger dynamiskt stöd runt 1,1665. Slutligen har 100 SMA förlorat sin uppåtgående styrka och står stilla runt 1,1525.
Paret skulle behöva tydligt etablera sig över det nuvarande området 1,1740 för att fortsätta sin uppgång mot nästa relevanta motstånd vid 1,1830, årets högsta. Ytterligare uppgångar exponerar tröskeln vid 1,1900. Stöd, å andra sidan, kommer vid nämnda 1,1665, på väg mot området 1,1590, följt av nämnda 20-veckors SMA vid 1,1530.
