council on foreign relations varnar för att USD-stablecoins kan förändra global finans och försvaga Pekings kontroll.
Kina förbereder sig för att motverka med strikt övervakade digitala pengar som ska stärka, inte minska, statens auktoritet.
USD Stablecoins och USAs Policy
council on foreign relations (CFR), en framstående amerikansk tankesmedja inom diplomati och internationell politik, har uttryckt oro över stablecoin-geopolitik. I en nylig artikel argumenterade CFR-forskaren Zongyuan Zoe Liu att Washingtons nya GENIUS Act förvandlar dollarstödda tokens till trovärdiga, reglerade pengar.
Med banker som garanterar en-till-en-inlösen kan stablecoins snart stå bredvid insättningar och kommersiella papper som kassalikvider.
CFT noterar att denna trovärdighet kan driva explosiv tillväxt. Uppskattningar tyder på att upp till 1,75 biljoner USD i stablecoins kan cirkulera inom tre år. Effekterna skulle samtidigt sträcka sig långt bortom krypto och stärka dollarns globala dominans.
Beijings växande oro
För Peking är denna förändring djupt oroande. Stablecoins kombinerar dollarens likviditet med blockkedjans portabilitet och kringgår konventionella kapitalregleringar. Därför underminerar det ett av kommunistpartiets främsta ekonomiska och politiska maktmedel.
Exportorienterade företag kan ivrigt anta stablecoins för att minska transaktionskostnader. Dollar-tokens kan användas dagligen och tränga ut renminbin på viktiga marknader. CFR kallar denna risk “existentiell” för Kinas monetära suveränitet.
Kinesiska forskare delar denna oro. Även statliga medier har varnat för att dollar-stablecoins kan befästa USA:s finansiella överlägsenhet och undergräva år av Pekings ansträngningar att bygga renminbi-baserade alternativ.
Kontrollerade experiment framöver
Kinas historia visar en preferens för att använda blockkedjan under strikt statlig övervakning. Centralbanken lanserade e-CNY för att förekomma privata tokens, men antagandet har varit trögt. Alipay och WeChat Pay dominerar fortfarande Kinas digitala betalningar.
Hongkong har blivit ett laboratorium. Nya regler tillåter licensierade utgivare att lansera fiat-stödda stablecoins, inklusive offshore-renminbi-versioner. Sådana tokens möjliggör kontrollerade experiment utan att lätta på fastlandets kapitalrestriktioner.
Framtida renminbi-stablecoins förväntas vara programmerbara och fullt spårbara. Detta kan hjälpa med penningtvättsbekämpning och utöka finansiell övervakning. CFR drar slutsatsen att Peking kommer att använda stablecoins för att befästa statlig kontroll, inte för att försvaga den.
