Circle USDC har för första gången passerat Tether USDT i årlig transaktionsvolym, vilket markerar en historisk förändring bland stablecoins.
I tio år har USDT varit den självklara ledaren bland stablecoins. Den har fortfarande ett marknadsvärde på 187 miljarder USD – nästan 2,5 gånger större än USDC:s 75 miljarder USD. Men 2025 visar en annan bild: den mindre stablecoinen flyttar nu mer pengar.
USDC leder med 39 %
Enligt data från Artemis Analytics bearbetade USDC transaktioner värda 18,3 biljoner USD år 2025, jämfört med USDT på 13,2 biljoner USD – en skillnad på 39 %.
Artemis Stablecoin Transfer Volume tar bort MEV-bottransaktioner och intern flytt mellan börser. Den visar istället plattformens ”organiska” aktivitet på blockkedjan. Den här siffran visar verkliga betalningar och DeFi-användning, istället för bara antalet transaktioner som kan öka genom automatiserad handel. Bara verkliga betalningar, P2P-överföringar och DeFi-aktivitet räknas in; automatiska botaffärer och byte mellan börsplånböcker räknas inte.
Varför USDC har gått om
Skillnaden beror på fyra faktorer: hur DeFi fungerar, var det sker, en oväntad faktor och när lagarna ändrades.
1. DeFi Omsättning
Analytiker säger att skillnaden beror mycket på hur stablecoins används. USDC dominerar decentraliserade DeFi-plattformar där handlare ofta byter positioner snabbt. Samma USD kan användas flera gånger i utlåningssystem och för byte på DEX. USDT används däremot oftare som värdebevarande och betalsätt – användare håller den oftast i sina plånböcker och flyttar den inte lika mycket.
2. Solana-faktorn
Solanas snabba DeFi-tillväxt blev motorn för USDC. Stablecoinen står nu för över 70 % av alla stablecoins på nätverket, medan USDT finns mest på Tron. Enbart under första kvartalet 2025 ökade Solanas totala stablecoin-utbud från 5,2 miljarder USD till 11,7 miljarder USD – en ökning på 125 %, nästan helt drivet av inflöden i USDC.
3. Ironin med Trump Token
Att memecoinkedjan TRUMP lanserades i januari 2025 fick oväntat fler att använda USDC. De största likviditetspoolerna på Meteora DEX för TRUMP är kopplade till USDC, inte USDT. Därför behövde handlare som ville köpa TRUMP först skaffa USDC. Det ökade efterfrågan och påverkade hela Solanas DeFi-marknad.
Ironin är tydlig: Trumpfamiljen lanserade en egen stablecoin, USD1, via World Liberty Financial i mars. Men token TRUMP, som inspirerats av familjen, stärkte istället en konkurrent.
4. Regler som gynnar utvecklingen
Att US genomförde Genius Act i juli gav tydliga regler för stablecoin-utgivare. Experter säger att USDC länge fokuserat på att följa regler och visa reservbevis. Därför gynnades stablecoinen mest av de nya lagarna. I Europa har USDC:s MiCA-godkännande också gett fördelar, eftersom flera börser fick press att ta bort USDT.
En stigande våg
USDC:s tillväxt ledde till rekord för hela stablecoin-marknaden. Den totala transaktionsvolymen blev 33 biljoner USD under 2025, vilket är 72 % mer än året före. Bara under fjärde kvartalet såg vi flöden på 11 biljoner USD, en ökning från 8,8 biljoner USD tredje kvartalet.
Bloomberg Intelligence tror att betalningar med stablecoins kan nå 56 biljoner USD till år 2030. Stablecoins blir då ett viktigt globalt betalsystem, likt traditionella betalnätverk.
