Bitcoin har tappat mer än 40% i pris jämfört med sitt rekord från oktober för fem månader sedan. Det totala marknadsvärdet för krypto har minskat med nästan 2 biljoner USD. Därför råder det ingen tvekan om att vi befinner oss i en björnmarknad. Men den stora frågan är: när tar den slut?
Bakom de svaga priserna sker det viktiga förändringar. Under det senaste BeInCrypto Expert Council-mötet diskuterade ledare från Standard Chartered, Bitwise och institutionella kryptomarknader framtiden. De menade att björnmarknadens slut troligen kommer att orsakas av flera händelser som växer fram över tid.
CLARITY Act
Sedan början av 2025 har USA tagit flera steg för reglering av krypto. GENIUS Act har öppnat vägen för stablecoins, och SEC har slutat med att reglera via tillsyn.
Men den största amerikanska kryptolagen sitter fortfarande fast då banker fortsätter att säga nej till stablecoin-räntor. Det handlar om CLARITY Act.
Lagen om kryptomarknadens struktur kommer att bestämma vem som ska övervaka regleringen av digitala tillgångar. Om lagen går igenom, kommer banker, kapitalförvaltare och betalningsbolag att våga satsa mer.
För marknader som präglas av försiktighet och ekonomisk oro kan CLARITY Act bli ett viktigt tecken på trygghet.
Återhämtning för teknikaktier och det bredare makroklimatet
Kryptomarknaden har fortfarande stark koppling till teknikbolag och riskfyllda tillgångar. När teknikbolagen tappar i värde, ökar ofta kryptons svängningar.
Nya prisfall har kommit samtidigt som marknaden blivit mer försiktig. Teknikaktier pressas och det finns oro kring hårdare ekonomi.
NASDAQ-100 Technology Sector Index ligger fortfarande mer än 2% lägre jämfört med årets början.
På grund av kopplingen kan krypto ha svårt att starta en uppgång om inte det ekonomiska läget i samhället förbättras.
Med andra ord kan nästa kryptoökning starta av signaler utanför själva kryptobranschen.
De institutionella ETF-flödena är tillbaka
Institutioners efterfrågan har blivit en av de viktigaste faktorerna på kryptomarknaden. När Bitcoin ETFer hade starka inflöden under 2024 och 2025, tog de upp mycket av utbudet på marknaden.
Men den senaste nedgången kom samtidigt som ETFer fick stora utflöden. Det gjorde att prisfallet blev hårdare.
Om fler investerare börjar köpa igen kan det tyda på att långsiktiga aktörer tycker att kryptopriserna ser attraktiva ut.
Institutionella inflöden rör sig ofta långsamt. Men när de väl kommer tillbaka kan de ändra tempot på marknaden.
”De ser Bitcoinpriser vid 50 000 USD eller 60 000 USD som mycket attraktiva nivåer på medellång sikt”, sade Geoff Kendrick från Standard Chartered.
Agentisk finans och nästa blockchain-berättelse
Ytterligare en faktor kan bli en ny tekniktrend kring automatiserad digital finans.
Agentic finance innebär AI-drivna agenter som kan genomföra finansiella transaktioner, förvalta tillgångar och använda blockkedjor på egen hand.
Idén är fortfarande ny, men stora betalnings- och teknikföretag talar allt mer om automatiserade finanssystem på blockkedjor.
Om de här idéerna blir verkliga produkter och fler transaktioner, kan det styrka användningen av decentraliserad teknik på lång sikt.
”Agentic finance kan bli en viktig ny trend för krypto att bygga vidare på”, sade Matt Hougan.
Framsteg inom kvantumsriskminskning
Kvantdatorteknik har ibland väckt oro för säkerheten inom blockkedjeteknik på lång sikt.
Även om hotet just nu bara är teoretiskt, vill delar av kryptosamhället att man stärker kryptografiska skydd.
Utvecklare som arbetar med skyddsåtgärder kan därmed ta bort en osäkerhet från marknaden. Till och med små framsteg kring kvanttålig kryptografi kan lugna investerare som oroar sig för långsiktig infrastrukturrisk.
“Framsteg kring kvantteknologi från Bitcoin core-utvecklarna,” påpekade Hougan, kan hjälpa till att bemöta investerares oro kring frågan.
Lägre volatilitet och starkare marknadsstruktur
En tydlig skillnad mellan denna nedgång och tidigare kryptovintrar är att stora branschkollapser saknas. Tidigare björnmarknader präglades särskilt 2022 av att stora företag föll.
Idag verkar marknaden mer stabil. Infrastrukturen har förbättrats, institutionerna är mer delaktiga och volatiliteten har minskat jämfört med tidigare cykler.
Lägre volatilitet gör ofta att investerare vill återvända, eftersom marknaderna börjar se mindre kaotiska och mer investerbara ut.
En marknad som förändras stegvis, inte över en natt
Rådets slutliga budskap var att kryptomarknaden kanske inte återhämtar sig genom en enda dramatisk händelse.
I stället kan nästa cykel börja långsamt, när flera strukturella förändringar bygger upp förtroendet över tid.
“Jag tror att folk alltid frågar vad som är katalysatorn när vi når botten,” sa Hougan. “Men det är inte rätt tankesätt… Jag ser det som en våg där du lägger en sten på ena sidan och den lutar lite.”
Om den modellen stämmer, kommer slutet på nuvarande björnmarknad troligen inte plötsligt. Den kan istället komma tyst, en katalysator i taget.
