Ledande altcoin Ethereum rörde sig sidledes i början av september när marknaden försökte återhämta sig från augustis kraftiga korrigering. Men björnarna tog över den 12 september och har sedan dess tvingat ETH in i en nedåtgående trend. ETH handlas nu till 4 113 USD, ner nästan 15 % sedan dess.
Med en bredare försämring av sentimentet, minskande användarefterfrågan på Ethereum-nätverket och institutionella investerare som drar sig tillbaka, står myntet inför ökande motvindar i oktober.
ETH-utbudet ökar när efterfrågan minskar
On-chain data visar att Ethereums cirkulerande utbud har ökat under den senaste månaden. Enligt data från Ultrasoundmoney har 76 488,71 ETH lagts till de mynt som är tillgängliga för allmänheten.
För token TA och marknadsuppdateringar: Vill du ha fler insikter om token? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Ethereums cirkulerande utbud ökar när användaraktiviteten minskar, eftersom detta minskar brännhastigheten på Layer-1-blockkedjan.
Generellt sett, när fler användare transagerar och engagerar sig med Ethereum, ökar brännhastigheten (ett mått på ETH-tokens som permanent tas bort från cirkulation), vilket bidrar till Ethers deflationära utbudsdynamik.
Men med en minskning av användaraktiviteten på nätverket sjunker också brännhastigheten, vilket lämnar många mynt i cirkulation och ökar dess cirkulerande utbud.
Med ETH som står inför en ökande björnaktig bias och ingen motsvarande efterfrågan för att absorbera det växande utbudet, stärks nedåttrycket på ETH.
Spot ETH ETF:er registrerar kraftiga utflöden
Den minskande institutionella aptiten för ETH pekar också på en björnaktig utsikt inför oktober. Enligt Sosovalue har utflöden från ETH-fokuserade fonder nått 389 miljoner USD denna månad, den största månatliga kapitalutgången sedan mars.
Total Ethereum Spot ETF Net Inflow. Källa: SosoValue
Detta är viktigt eftersom ETH:s pris har starkt korrelerat med ETF-inflöden. Så när dessa inflöden minskar, signalerar det minskande övertygelse bland institutionella aktörer. Om denna trend fortsätter oförändrad kan det påverka myntets prisutveckling under de kommande veckorna.
Brist på institutionellt intresse kan också påverka detaljhandelsdeltagandet. Utan det förtroende och den likviditet som större aktörer ger, kan detaljhandelsinvesterare vägra att ta positioner eller satsa kapital, vilket förvärrar ETH:s prestation de kommande veckorna.
Svag efterfrågan hotar 4 000 USD-stöd
Avläsningar från ETH/USD:s endagsdiagram bekräftar att spotmarknadsdeltagandet också försvagas. Dess On-Balance Volume (OBV)-indikator har trenderat nedåt sedan den 12 september, vilket signalerar minskande köparefterfrågan.
OBV spårar kumulativ handelsvolym genom att lägga till volym på uppdagar och subtrahera den på neddagar. När OBV stiger, driver köpare priserna högre med starkt volymstöd.
Omvänt, en sjunkande OBV som ETH:s antyder att säljtrycket överväger köparaktiviteten. Detta förstärker nedåtriskerna för ETH:s pris den kommande månaden.
Om köpsidan fortsätter att avta, kan altcoinet falla tillbaka under 4 000 USD och sjunka mot 3 875 USD.
Å andra sidan, om sentimentet förbättras och efterfrågan ökar, kan ETH:s pris få styrka, bryta motståndet vid 4 211 USD, och stiga till 4 497 USD.
