Vanguard Communication Services ETF (VOX) har ökat sitt innehav i Space Exploration Technologies (SpaceX) med 85,2 % på två månader. Innehavet kan till slut bli så stort som en femtedel (20 %) av fonden när SpaceX aktier blir helt fria att handla.
VOX hade 632 077 SpaceX (SPCX) aktier den 30 juni, men antal ökade till 1 170 398 den 31 augusti. Det gör SpaceX till fondens åttonde största innehav, men Vanguard har inte avslöjat exakt andel som SpaceX har i VOX nu.
Är SpaceX-koncentrationen ett problem som syns tydligt?
SpaceX började handlas på Nasdaq den 12 juni 2026, men bara cirka 5 % av aktierna kunde handlas. Varje ny aktieupplåsning sedan dess har ökat antalet fritt handlade aktier. Därmed har SpaceX fått högre vikt i index som bygger på fria aktier.
Nasdaq-100 ger SpaceX vikt utifrån en multipel av fria aktier, inte hela börsvärdet. Formeln används tills den fria andelen är stor nog. När fler aktier blir fria växer SpaceX vikt i indexet mer.
VOX har drivit denna strategi mer aggressivt än andra Vanguard-fonder. De andra Vanguard-fonderna har knappt köpt SpaceX i jämförelse.
Måste utdelning komma?
SpaceX har inte kommit in bland de 50 största innehaven i Vanguard Growth ETF. Det är också utanför de 100 största i Vanguard Total Stock Market ETF. Vanguard Total World Stock ETF har inte heller SpaceX bland de 200 största.
Vanguard klassar SpaceX bara som ett kommunikationsbolag. Det betyder att hela dess vikt hamnar i VOX ensam.
Alphabet och Meta Platforms står redan för 42,4 % av fonden. Med SpaceX fullt inne kan VOX tre största innehav tillsammans bli över hälften av portföljen.
Investerare såg redan en sådan förändring när SpaceX Starship-milstolpe gjorde att aktien gick upp 6 % på en dag.
Hur stor andel av en fortfarande volatil och ny aktie kan egentligen passa i en sektorfond?
VOX chansar på att SpaceX fortsätter leverera. Men det innebär att fondens avkastning hänger mer och mer på en ny aktie. Risken ökar, särskilt eftersom fonden redan satsar tungt på Alphabet och Meta.
Den koncentrationen bör minska med tiden. SpaceX fria aktier bör till slut bli tillräckligt många för att komma med i index som S&P 500, kanske redan sommaren 2027.
