En stor plånbok skakade Hyperliquid-marknaden när den satte in 16 miljoner USDC och öppnade miljoner XPL-långa positioner på bara några minuter.
Denna åtgärd “rensade” orderboken direkt, likviderade alla korta positioner och fick XPL:s pris att stiga över 200 % från 0,58 USD till en topp på 1,80 USD.
Likviditetschock
Enligt data från Lookonchain stängde denna plånbok delvis sin position på mindre än en minut och säkrade en vinst på 16 miljoner USD. Vissa handlare spekulerar att denna plånbok tillhör Justin Sun, hjärnan bakom Tron (TRX)-nätverket.
“Justin Sun säkrade just 16 miljoner USD i vinst på under 60 sekunder. Han satsade miljoner på XPL, rensade hela orderboken och likviderade handlare direkt. Skickade XPL till 1,80 USD (+200 % på 2 minuter). Och han håller fortfarande 15,2 miljoner XPL (10,2 miljoner USD) lång. En av de galnaste likvidationskaskaderna någonsin på Hyperliquid,” kommenterade en X-användare .
Inte bara valar tjänade på detta, utan även Hyperliquids HLP-valv tjänade cirka 47 000 USD från denna volatilitet. Trots detta led valvet en förlust på nästan 12 miljoner USD i en liknande händelse. Detta återspeglar den dubbla risken för likviditetsleverantörer: de kan tjäna avgifter men möta betydande förluster när volatilitet slår till.
Före XPL bevittnade Hyperliquid en liknande händelse med JELLY-token. Vid den tiden orsakade ovanliga prissvängningar att HLP-valvet drabbades av en förlust på nästan 12 miljoner USD. Denna förlust inträffade eftersom valvet fastnade i likviditetsförsörjning mitt i en orderbok “utplåning”.
HyperLiquid svarade på JELLY-krisen genom att återbetala drabbade handlare och införa strängare säkerhetsåtgärder för att förhindra framtida incidenter. Gemensamt för båda fallen är att de orsakades av en mäktig valrörelse i en tunt likviderad marknad, vilket utlöste omfattande korta pressar.
Risker för detaljhandlare
XPL-prisexplosionen är ett bevis på “orderbokssvep”-mekanismen på decentraliserade derivatbörser. När likviditeten är måttligt tunn kan en tillräckligt stor order bryta igenom flera prisnivåer och utlösa en kedja av likvidationer. Denna åtgärd orsakar extrem volatilitet på ett ögonblick. I detta fall blev Hyperliquids orderbok nästan helt “uppäten,” vilket lämnade småhandlare oförmögna att reagera och möta masslikvidationer.
Detta mönster avslöjar riskerna med att handla på marknader med begränsad likviditet. Valar kan manipulera kortsiktiga trender och förvandla vinster till massiva förluster för de flesta andra investerare.
För enskilda investerare belyser XPL-händelsen på Hyperliquid tre viktiga lärdomar. För det första bör investerare undvika hög hävstång när marknadslikviditeten är begränsad, eftersom en “press” kan radera konton på sekunder.
För det andra är det viktigt att övervaka orderbokens djup och kassaflöden på kedjan innan man går in i en position för att undvika zoner som utnyttjas av valar.
Slutligen, för de som deltar i likviditetsvalv som HLP, är det avgörande att inse att kortsiktiga vinster kan komma med betydande förlustrisker under oväntad volatilitet.
