Sydkoreas största kryptobörs, Upbit, expanderar aggressivt sina listningar och lägger till nästan en ny token per dag i september. Analytiker säger att strategin syftar till att skydda dess marknadsdominans i landet, eftersom konkurrenten Bithumb minskar gapet till inom 5 %.
Mitt i denna tävling har avlistningar också ökat till rekordnivåer, vilket väcker oro över investerarskydd.
Upbit ökar listningar för att försvara marknadsledningen
På onsdagen listade Upbit Linea (LINEA). Nyligen lade Upbit också till Pump.Fun (PUMP), Holoworld AI (HOLO), OpenLedger (OPEN), Worldcoin (WLD), Flock.io (FLOCK) och RedStone (RED). Det blev sju nya tokens på bara 11 dagar—redan fler än dess totala listningar i augusti.
Upbit hade traditionellt följt en konservativ listningsstrategi jämfört med konkurrenter. Enligt en lokal rapport har börsen dock ändrat kurs efter att Bithumb började minska marknadsandelsgapet.
WLD, som tidigare handlades på Bithumb, Coinone och Korbit, mer än fördubblades på en vecka, vilket ökade Bithumbs marknadsandel till 46 % på tisdagen. Upbit svarade snabbt och meddelade en WLD-listning klockan 19 och startade handel två timmar senare.
Data från Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), en förening av koreanska kryptobörser, visar att i slutet av augusti listade Bithumb 406 tokens—ungefär 1,5 gånger fler än Upbits 260. CoinGecko-uppgifter placerar Bithumbs marknadsandel på 46 %, jämfört med Upbits 50,6 %.
De två börserna har länge dominerat Koreas kryptomarknad. Bithumb gick kortvarigt om Upbit i slutet av 2023 genom en nollavgiftskampanj men förlorade snabbt ledningen. Analytiker noterar att den nuvarande utmaningen är mer betydande, eftersom Bithumbs vinster kom utan speciella kampanjer.
Från januari till augusti 2025 nådde den genomsnittliga dagliga handelsvolymen 3,2 miljarder USD (₩4,4 biljoner) på Upbit och 1,2 miljarder USD (₩1,6 biljoner) på Bithumb, totalt 4,4 miljarder USD (₩6 biljoner). Den siffran nästan fördubblades från 2,2 miljarder USD (₩2,9 biljoner) ett år tidigare.
Noteringstempo väcker oro för investerarskydd
Branschexperter varnar för att den intensiva konkurrensen om att lista tokens kan försvaga due diligence. Snabbare granskningar riskerar att godkänna tillgångar som inte uppfyller kraven. Under andra halvan av 2025 avlistade Koreas fem största won-baserade börser 25 tokens, varav många var mindre än ett år gamla.
Upbit har ökat avlistningar tillsammans med listningar. Det tog bort 10 tokens 2023, 3 2024 och 11 under de första åtta månaderna 2025, dess högsta total. Bithumb avlistade 26, 19 och 20 tokens under samma perioder, och behöll cirka 20 borttagningar årligen. Upbits avlistningskvot ökade från 8 % till 24 %, medan Bithumbs minskade från 24 % till 21 %.
En branschtjänsteman, som begärde anonymitet, sa, “Med Sydkoreas marknad begränsad till spot trading, har listningsexpansion blivit det enda konkurrensverktyget. Strängare regleringar driver ironiskt nog hårdare listningsstrider, vilket urholkar investerarskydd.” Han påpekar att sydkoreanska regler begränsar börser till endast spot trading, vilket förbjuder derivat och andra produkter.