Analyser och data visar att kryptomarknaden upplever sin mest aktiva altcoinsäsong sedan början av 2025, med många altcoins som presterar bättre än Bitcoin. Men bakom denna spänning finns en paradox. De flesta småinvesterare känner sig osäkra eftersom deras portföljer visar lite eller ingen vinst.
Denna artikel beskriver de främsta orsakerna bakom denna situation.
Altcoin-marknadens värde ökar men dominansen minskar
TradingView-data visar att TOTAL3-marknadsvärdet (exklusive BTC och ETH) nådde en ny topp på över 1,1 biljoner USD i september.
Men andelen av OTHERS (exklusive de 10 största) har minskat sedan 2022 och ligger nu på bara 8 %.
I tidigare cykler, som 2017 och 2021, steg TOTAL3 och OTHERS.D tillsammans. Den trenden visade att kapital flödade inte bara till stora altcoins utan också till medelstora och små altcoins.
Den nuvarande skillnaden visar att kapitalet är koncentrerat i stablecoins och några få av de 10 största altcoins som SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE och LINK. Mindre altcoins får mycket mindre likviditet, vilket gör det svårt för deras priser att återgå till nivåer där investerare tidigare köpte. Detta skapar en situation där bara några få vinner medan de flesta förlorar.
Småinvesterare tenderar också att diversifiera över många mynt istället för att öka storleken på topp-altcoins. Det förklarar varför många portföljer förblir stillastående trots en bredare marknadsuppgång.
“Positionsstorlek är allt. Många håller 25–30 tokens samtidigt. En 100x på en token som utgör bara 1 % av din portfölj kommer inte att förändra ditt liv meningsfullt. Det är bättre att göra några få höga övertygelseinsatser än att överdiversifiera,” sa analytikern The DeFi Investor .
Altcoin-indexen ökar men investerarnas känsla förblir försiktig
Altcoin Season Index från Blockchain Center står nu på 80 poäng. Detta indikerar att över 80 % av de 50 bästa altcoins presterade bättre än Bitcoin de senaste 90 dagarna—ett tydligt tecken på altcoinsäsong.
Men Fear & Greed Index är på 52, en neutral nivå som återspeglar försiktighet och ingen tydlig riktning.
Historiska data visar att rallyt 2024 drev båda indikatorerna högre. Vid den tiden steg Altcoin Season Index över 75, medan Fear & Greed Index steg över 80, vilket visade extrem girighet. Den parallella ökningen återspeglade investerarnas förtroende när kapitalet roterade starkt in i altcoins. Men det händer inte nu.
Småinvesterarnas försiktighet verkar bero på lärdomar från tidigare cykler, där altcoins steg kraftigt och sedan kollapsade snabbt på grund av FOMO och massförsäljningar. Nya faktorer som Fed-räntebeslut, skattepåverkan och geopolitiska spänningar kan också bidra till tveksamhet.
“Detta är inte längre en marknad där alla blir rika. Det är spelare mot spelare, särskilt med det nuvarande makroekonomiska klimatet,” betonade analytikern Luca .
Antalet altcoins har ökat tio gånger sedan 2021
Även om TOTAL3-marknadsvärdet är nära sin topp från 2021, har sammanhanget förändrats dramatiskt. CoinMarketCap rapporterar att 2025 kommer över 21 miljoner altcoins att spåras—100 gånger fler än de cirka 20 000 mynt som fanns 2021.
Dune data belyser tokenexplosionen från 2017 till 2025, med unika tokens som skjuter i höjden, särskilt på Ethereum, Solana och Base.
Detta skapar en mycket mer selektiv miljö. År 2021 kunde investerare lättare tjäna pengar med färre mynt eftersom konkurrensen var lägre. Med tiotals miljoner tokens inom DeFi, meme-mynt och AI-tokens är det lika svårt att välja rätt som att hitta en nål i en höstack.
”År 2021 var altcoin-universumet litet och nästan varje mynt fick en uppgång—även de dåliga. Nu år 2025 har spelet förändrats. Det finns hundratals gånger fler altcoins. Med ett sådant överutbud är chansen att din slumpmässiga småkapital magiskt 100x är nära noll,” förklarade analytikern Nonzee .
De flesta nya tokens misslyckas snabbt på grund av låg likviditet, bedrägerier eller intensiv konkurrens. Småinvesterare, som ofta sprider kapital över många småkapital-tokens, står nu inför högre risker. Detta leder till antingen förluster eller mycket blygsamma avkastningar, även när den totala marknaden stiger.
Dessa tre faktorer förklarar varför altcoin-säsongen i september 2025 känns ofullständig. För att övervinna detta kan investerare behöva djupare forskning, fokus på fundamentalt starka projekt och en omprövning av överdriven diversifiering.
