Stora amerikanska investerare minskade sina Bitcoin ETF-innehav i slutet av 2025, och nya uppdelningar visar att säljarna främst fanns inom några särskilda grupper, inte hela marknaden.
Bloomberg Intelligence har delat data som visar att 13F-rapportörer — stora institutioner som rapporterar kvartalsvisa innehav till US SEC — var nettosäljare av Bitcoin ETF:er under Q4 2025 och minskade sin exponering med nästan 1,6 miljarder USD.
De största minskningarna kom från investeringsrådgivare och hedgefonder, alltså de två största ägarkategorierna.
13F-filare sålde sina Bitcoin-aktier
En 13F-rapportör är en stor amerikansk kapitalförvaltare (ofta med över 100 miljoner USD i tillgångar) som måste rapportera sina innehav varje kvartal. Dessa rapporter visar en ögonblicksbild av positionerna vid kvartalets slut.
Dessa företags rapporterade Bitcoin ETF-innehav var lägre under Q4 än Q3. Det betyder att de minskade sitt ETF-innehav, men inte att de nödvändigtvis sålde fysisk Bitcoin direkt på börser.
Det förklarar varför Bitcoin har fortsatt stå under press även vid korta återhämtningar. Data om ETF-flöden visar flera dagliga utflöden de senaste veckorna, bland annat flera stora röda dagar i februari.
Vem sålde mest
Data på kategorinivå visar att de största nettominskningarna kom från:
- Investeringsrådgivare: cirka -21 831 BTC
- Hedgefondförvaltare: cirka -7 694 BTC
Andra grupper, som mäklarfirmor och banker, minskade också sin exponering.
Däremot ökade vissa grupper sina innehav, bland annat holdingbolag och statsnära aktörer.
Det betyder inte att ”alla institutioner blev negativa”. Många använder Bitcoin ETF:er för att säkra risker, göra arbitrage eller handla på kort sikt, inte bara för långsiktiga satsningar.
Den bredare signalen är ändå tydlig. Storkapitalets positionering har försvagats, vilket matchar ETF-utflödes-trenden från de senaste veckorna.
Om dagliga ETF-flöden inte stabiliseras och vänder till plus under flera dagar, kan Bitcoin stanna kvar i en känslig fas med tillfälliga uppgångar snarare än en riktig återhämtning.
