Kryptokraschen den 10 oktober raderade ut nästan 19 miljarder USD i belånade positioner inom några timmar, vilket chockade både handlare och analytiker.
I en exklusiv BeInCrypto-podcast förklarade World Liberty Financial-rådgivaren och Glue.Net-grundaren Ogle vad som verkligen orsakade en av de största endagskollapserna i den senaste kryptohistorien.
En perfekt storm: Flera faktorer sammanstrålade
Enligt Ogle fanns det ingen enskild utlösare bakom utförsäljningen.
“Du dör inte av hjärtsjukdomar bara för att du åt mycket hamburgare,” sade han. “Det är tusen saker som tillsammans orsakar katastrofer.”
Han förklarade att kraschen berodde på en kombination av likviditetsbrist, överbelånade handlare och automatiska utförsäljningar som utlösts av makroekonomiska oroligheter.
“Vid dessa branta fall fanns det helt enkelt inga bud för att köpa. Det finns inte tillräckligt många som är intresserade av att köpa även till lägre priser,” noterade Ogle.
Han tillade att Donald Trumps uttalanden om USA–Kina-relationerna förstärkte paniken i algoritmiska handelssystem, vilket utlöste en våg av automatiska korta positioner som påskyndade nedgången.
Likviditetsgap och överbelåning gjorde det värre
Rådgivaren, som har varit i krypto sedan 2012 och hjälpt till att återvinna mer än 500 miljoner USD från hack, pekade på överbelåning på professionella börser som den mest skadliga faktorn.
Många handlare använde “cross margin,” ett system som länkar alla positioner tillsammans — en designbrist som kan radera hela portföljer när priserna sjunker kraftigt.
“Min personliga tro är att överbelåning på professionella börser är förmodligen den viktigaste delen av det,” sade Ogle. “Det är en kaskad — om en position kollapsar, följer allt annat med.”
Det centraliserade börsdilemmat
Ogle kritiserade samhällets fortsatta beroende av centraliserade börser (CEXs) trots upprepade misslyckanden.
Han nämnde Celsius, FTX och flera mindre kollapser som påminnelser om att användare fortfarande underskattar förvaringsrisker.
“Jag vet inte hur många fler övertygande händelser vi behöver,” sade han. “Det är värt att spendera en timme på att lära sig använda en hårdvaruplånbok istället för att riskera allt.”
Även om CEXs förblir bekväma, ligger framtiden i decentraliserad finans (DeFi) och självförvaringslösningar — en utveckling som även centraliserade aktörer erkänner.
“Coinbase har Base, Binance har BNB Chain — de bygger sina egna kedjor eftersom de vet att decentralisering kommer att störa dem,” förklarade han.
Spelmentalitet och ‘Guldgrävar’-mentalitet
Utöver tekniska misslyckanden finns det ett djupare kulturellt problem som plågar kryptovärlden. Spekulativ girighet. Ogle jämförde dagens meme coin-feber och 100x-handel med 1800-talets guldrush i Kalifornien.
“De flesta som åkte dit tjänade inga pengar. De som sålde spadar gjorde det. Det är samma sak nu — byggare och tjänsteleverantörer vinner, spelare gör det inte,” sade Ogle.
Han varnade för att överdriven spekulation skadar kryptos image och förvandlar en teknologisk revolution till vad utomstående ser som “ett kasino.”
Isolerad marginal är kritisk
När han ombads om praktiska råd gav Ogle ett tydligt budskap:
“Om de inte tar med sig något annat från denna podcast, och de vill göra evig handel, måste de använda isolerad marginal.”
Han förklarade att isolerad marginal begränsar förluster till en specifik position, till skillnad från cross margin, som kan likvidera ett helt konto.
“Det bästa förslaget jag kan ge folk är detta — handla alltid isolerat,” betonade han.
Sammanfattningsvis orsakades inte kryptokraschen den 10 oktober av ett enskilt misslyckande. Det var det oundvikliga resultatet av systemisk överbelåning, låg likviditet och en spekulativ kultur som behandlar risk som underhållning.
Tills handlare lär sig att hantera risk och ta självförvaring på allvar, kommer krypto att fortsätta upprepa samma misstag — bara med större siffror.
