Kevin Warsh svors in som USA:s 17:e centralbankschef den 22 maj. Han ersatte därmed Jerome Powell efter en knapp omröstning i senaten. Nu möter han kvarstående hög inflation, en balansräkning på 6,7 biljoner USD och en kryptomarknad som påverkas mycket av Fed.
Hans bakgrund som tidigare Fed-ledamot, rådgivare åt Bush och börschef pekar på en mer hökaktig och mindre ingripande centralbank. Marknaden reagerar snabbt på ändringen, och kryptohandlare följer utvecklingen noga.
1. Stramare syn på inflation med mindre balansräkning som mål
Warsh har länge sagt att Fed blev för stor och aktiv efter 2008. Han avgick 2011 på grund av fortsatta tillgångsköp och har sedan dess förespråkat mindre reserver, smalare balansräkning och striktare disciplin kring inflation.
Det passar in nu. Styrräntan ligger på 3,50 till 3,75 %, inflationen ökade till 3,3 % i mars på grund av oljechock från Iran, och marsprognosen visar bara en sänkning under 2026.
Vid sin utfrågning i senaten menade Warsh att centralbankens sena inflationsåtgärder berodde på strukturella problem och inte var ett enstaka misstag.
“När man låter inflation fästa sig i ekonomin blir det både dyrare och svårare att sänka den. Det största misstaget för fyra till fem år sedan präglar oss fortfarande. Vi behöver därför ett nytt arbetssätt för penningpolitiken.”
Handlare tolkar detta som en signal om snabbare kvantitativ åtstramning (QT) framför kortsiktiga räntesänkningar.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
2. Mer positiv till Bitcoin än sin företrädare
Warsh börjar uppdraget med den mest öppet kryptovänliga hållningen av alla som varit Fed-chefer. Trumps kandidat till Fed har kallat Bitcoin för ett “hållbart värdeförråd”, säger nej till centralbankens e-valuta för privatpersoner och anser att krypto redan är en del av USA:s finanser.
Hans finansiella redovisning om krypto visar över 100 miljoner USD i digitala tillgångar, bland annat i Layer 1-nätverk, decentraliserade finansprotokoll (DeFi) och Bitcoin (BTC) betalningslösningar.
Kombinationen skapar ett dilemma för handlare. En hök som höjer räntor leder till riskoff på kort sikt. Men en chef som ser Bitcoin som reservtillgång ger ett nytt perspektiv varje gång likviditet minskar.
BTC sjönk från toppen i januari när ränteprognosen blev striktare, och handlare hamnar mellan hökaktig Fed och mer kryptovänlig retorik från ledningen.
3. Ny strategi för hur Fed kommunicerar med marknaden
Warsh har signalerat stora ändringar i hur Fed pratar med investerare. Han vill:
- Slopa presskonferenserna efter mötena
- Ta bort riktlinjer om framtiden som verktyg, och
- Använda det han kallar ett “annorlunda, nytt inflationsramverk”.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för experttolkningar från ledare och journalister
Det innebär att Fed blir mer svårtolkad. Investerare som tidigare följt ränteprognoser och tydliga besked möter nu en chef som hellre är tyst och försiktig.
Den nya stilen kan öka svängningarna på kort sikt. Warsh menar dock att det återuppbygger Feds trovärdighet efter krisen med “tillfällig inflation”.
Under överlämningen mellan Powell och Warsh lovade han att inte bli någons “språkrör”, direkt riktat till Trumps försök att sänka räntan.
Första riktiga testet kommer vid nästa FOMC-möte, Warshs första som chef.
Kevin Warshs förmåga att skapa nya riktlinjer eller bevara stabilitet avgör tonen för räntor, USD och krypto resten av 2026.
