Blockstream vd Adam Back säger att marknader nu omvärderar memecoins, smart contract-tokens och andra ”lufttokens”. Han menar att de flesta av dessa tillgångar aldrig hade någon riktig grund för sina värderingar.
Back är skaparen av Hashcash och en av Bitcoin mest kända maximalister. Han har haft den här åsikten länge. Det som förvånar honom är inte själva korrigeringen, utan att det tog så lång tid.
Inga kassaflöden, ingen efterfrågan, inget skydd
Back skrev om detta på X den 23 och 24 maj 2026.
köp bitcoin, håll, upprepa. jag trodde att effektiv marknadshypotes skulle göra att altcoins hamnar på 0 USD. men jag trodde det skulle hända för tio år sedan, så jag är förvånad att det tog så lång tid för marknaden att komma ikapp med lufttokens, altcoins, memecoins med mera.
Backs tanke bygger på tre saker som saknas. De tokens han pratar om ger inga kassaflöden till ägarna och det finns ingen meningsfull efterfrågan på blockutrymme. De har heller inga hållbara fördelar jämfört med andra alternativ. Utan detta menar han att det inte finns någon logisk grund för ett pris över noll.
Enligt Back har processen redan börjat. Han har sagt detta redan under förra marknadscykeln. Nu tycker han att prisjusteringen är en naturlig korrigering mot vad han alltid trott var oundvikligt.
Marknadsläget runtomkring stärker hans poäng. Bitcoin (BTC) föll till sitt lägsta pris på fyra veckor efter att Clarity Act-omröstningen sköts upp. Tillgången steg sedan snabbt när kriget mellan USA och Iran tog slut och en bred uppgång startade. Som den här veckans kryptosammanfattning visar, lyckades inte altcoins hålla några större vinster från samma faktor. Bitcoin tog emot den makroekonomiska skjutsen. De flesta andra alternativ gjorde inte det.
Bitcoin som den logiska slutsatsen
Backs analys leder till en tydlig slutsats. Om de flesta tokens handlas över sitt grundvärde står Bitcoin ut, eftersom han ser den som en verkligt knapp och decentraliserad tillgång. Hans råd är fortfarande samma: köp Bitcoin, håll den och gör det igen.
Argumentet hänger ihop med hur Back alltid bemöter kritik mot Bitcoin. Tidigare i veckan svarade han på Cubans påståenden om Bitcoins resultat efter att miljardären sålt det mesta av sitt innehav. Back försvarar Bitcoin med data, och han har gjort så under flera marknadscykler.
Det är fortfarande osäkert om omvärderingen av altcoins fortsätter ner mot noll eller stannar högre. Hans syn på var värdet finns har dock inte ändrats.
