Argentinare har förlorat sina besparingar under många år och har därför lärt sig att köpa USD. Ekonom Martín Tetaz säger att det kan ta flera år att bygga upp förtroendet för peson igen, även när inflationen minskar.
En sparare i Argentina kan spara pengar på banken i tio år och ändå förlora mer än hälften av sin köpkraft. Det är svårt att glömma, även när staten säger att inflationen blir bättre.
BeInCrypto Intelligence’s The Exodus Economy visar att ett tidsbundet sparande i peso endast behöll 44 % av sin ursprungliga köpkraft mellan juni 2016 och juni 2026. Någon som sparade motsvarande 10 000 USD i pesosedlar hade i slutändan bara cirka 114 USD kvar i värde.
När BeInCrypto pratade med Martín Tetaz, ekonom och tidigare riksdagsledamot, beskrev han varför folk valt att hålla fast vid USD.
“Efterfrågan på USD är i praktiken som att köpa en försäkring. Det är som att köpa bilförsäkring. Det är en vana som man lär sig, och det tar tid att sluta med den.”
Rapportens tioårsjämförelse visar tydligt varför sparare valde andra alternativ. USD i kontanter behöll 74 % av köpkraften i Argentina.
USD som placerats i korta US Treasury-avkastningar behöll 94 %. Ett brasilianskt CDI-kopplat sparande ökade däremot köpkraften i lokal valuta med 50 %.
USD-kontanter förlorade också köpkraft under dessa tio år. I Argentina gick pesosparandets värde ändå mycket sämre.
Peson har nu bättre förutsättningar
President Javier Milei har fått den årliga inflationen att sjunka långt under sitt ungefärliga toppvärde på 289 % i april 2024. INDEC:s senaste siffror visar 33,8 % i juli 2026. Månadsinflationen steg till 2,1 % från 1,9 % i juni, vilket visar att priserna fortsätter att stiga.
Tetaz tror att preferensen för USD kommer att finnas kvar länge även när ekonomin återhämtar sig.
“Först måste man ta bort inflationen, och sedan, även när den är borta, tar det minst sju eller åtta år innan dollarefterfrågan minskar och stabiliteten märks,” säger Tetaz.
Det är hans uppskattning av hur lång tid det tar för förtroendet att komma tillbaka. Sparare måste känna att den nuvarande förbättringen håller i sig, även om regeringen byts ut, innan de vågar spara långsiktigt igen.
USD är nu lättare att köpa
Rapporten visar också en annan stor förändring. Extrakostnaden för att köpa USD på den svarta marknaden, jämfört med den officiella kursen, sjönk från över 150 % år 2023 till cirka 2 % i juli 2026.
Det mindre gapet gör det billigare att få tillgång till USD. Enbart det säger dock inte om folk vill hålla mindre USD.
Det finns tecken på att en del krisdriven efterfrågan minskar. Deel:s löneuppgifter publicerade av a16z crypto den 30 augusti visar att andelen argentinska konsulter som får betalt i USDC, en stablecoin som följer USD, föll när inflationen gick ner och stabiliserades sen. Underlaget gäller bara konsulter som använder Deel, så det visar ej hela landets sparande.
Rapporten visar också hur enkelt det blivit att skaffa digitala USD. På den argentinska plånboken Lemon låg uttagsgenomsnittet på 544 USD under första halvåret 2026, och medianköp per månad låg på runt 150–270 USD. Sådana summor är tillgängliga för många vanliga löntagare.
Tetaz tror att en mer stabil peso kan ta tillbaka vissa vardagsanvändningar.
“Om stabiliteten återvänder kommer korta och medellånga avtal att göras i peso, och många dollaravtal i ekonomin försvinner,” säger han.
Han tror att längre åtaganden, till exempel bostadslån, kan behålla inflationkopplade villkor. De som tjänar USD kan fortfarande föredra hyresavtal i USD.
Argentina kan därmed återfå förtroende för peson utan att alla helt slutar använda USD. Att lita på peso för att betala nästa månads räkningar är ett mindre risktagande än att spara i peso i tio år.
