Janus Hendersons makrochef Richard Bernstein säger att nedgången i AI-aktier kan sänka lånekostnaderna för småbolag. Han menar att Federal Reserve stramar åt och att spekulativa aktier drabbas först.
En stor chip-ETF stängde i torsdags nästan 14 % under sin topp från oktober, vilket många investerare ser som en varning. Men Bernstein sa till CNBC att nedgången gör att kapital omvärderas på ett hälsosamt sätt.
Kan nedgången i AI-aktier göra lån billigare för andra?
Bernstein säger att kapital har gått till AI-datacenterbranschen på enkla villkor medan andra bolag fått sämre villkor.
Om värderingarna justeras i resten av marknaden blir lån billigare för hela ekonomin, sa han.
Han pekade på småbolag, som ökade under flera senaste dagar när långräntorna föll. Men CNBC:s programledare påpekade att de ändå gick ned under veckan.
Han nämnde också kreditrisk-swappar (CDS), som mäter konkursrisk, som tecken på osäkerhet kring vinster. Samtidigt föll chip-aktier åtta dagar i rad, vilket är rekord på 16 år. Det gör att fler diskuterar om AI-bubblan är på väg att spricka.
Kan något utanför AI undvika en bestämd Fed?
Många investerare tror på en enda räntehöjning, men Bernstein håller inte med. Fed höjde räntan med en kvarts punkt 16 september, vilket var första gången sedan 2023.
Han tog upp höga siffror för konsument-, producent- och importpriser som tecken på ett riktigt inflationsproblem.
Kärnimportpriser stiger nu snabbare än kärn-konsumentpriser, något som inte hänt på 30 år, sa han.
“USA importerar nu inflation.”
Det sa Richard Bernstein, global makrochef på Janus Henderson, till CNBC.
Konsumentvarubolag, som producerar hushållsprodukter, klarar sig lite bättre. Det tolkar han som ett tecken på att rädsla för lågkonjunktur kommit in på marknaden.
Ekonom Peter Schiff menar däremot att de flesta amerikanska aktier är i en björnmarknad. Goldman Sachs data visar att medianaktien i S&P 500 ligger 16 % under sin topp.
Bernstein medger att en bredare marknadsuppgång kanske inte hjälper datacenter eller teknik. Han tror ändå att den långsiktiga utvecklingen sker utanför de senaste två till tre årens ledande bolag.
