Bitcoin föll under 87 000 USD den 20 november 2025, mitt bland en storm av kvantsäkerhetsrädslor och en valkapitulation på 1,3 miljarder USD. Under processen blåstes nästan 220 miljoner USD i långa positioner bort.
Denna kraftiga nedgång förlängde ett tvådagarsmönster med asiatiska uppgångar som raderades av försäljningar på USA:s marknader. Handlare kämpade med blandade signaler från institutionella köpare och en våg av panik bland privatpersoner.
Panik kring kvantdatorer orsakar marknadsrädsla
Den senaste försäljningen ökade efter att miljardären Ray Dalio uttryckte oro över Bitcoins sårbarhet mot framsteg inom kvantdatorer.
Hans kommentarer återupplivade debatten inom kryptovalutasamhället och fokuserade uppmärksamheten på riskerna med kryptografisk säkerhet.
“Jag har en liten procent av Bitcoin som jag haft för alltid, ungefär 1% av min portfölj. Jag tror problemet med Bitcoin är att det inte kommer att vara en reservvaluta för stora länder eftersom det kan spåras och det kan i princip kontrolleras, hackas och så vidare,” sa Ray Dalio .
Men marknadsanalytiker motsade detta kvantpaniksnarrativ. Mel Mattison, en finansiell analytiker, hävdade att dessa rädslor är överdrivna och förbiser Bitcoins starka kryptografi jämfört med traditionella banker.
“Om folk säljer BTC på grund av kvantdekryptering borde de sälja varenda bank på planeten rejält. JPM borde falla 20 %. Varje konto blir hackbart. BTC är SHA-256, vilket är tuffare än RSA,” kontrade Mel Mattison .
Denna debatt speglar en betydande klyfta i hur investerare bedömer långsiktiga tekniska risker. Medan Dalio betonade teoretiska sårbarheter i takt med att kvantdatorer utvecklas, påpekar kritiker att Bitcoins SHA-256 ger starkare säkerhet än RSA-standarden som används av de flesta banker.
Om kvantdatorer utgör ett hot mot Bitcoin, kan globala banker möta ännu större risker.
Tidigare Bitcoin-användare säljer för 1,3 miljarder USD
Utöver rädslor för kvantsäkerhet rapporterade blockchain-analysföretaget Arkham om en massiv kapitulation. Owen Gunden, en tidig Bitcoin-användare som ackumulerat innehav sedan 2011, sålde sina hela 11 000 BTC för cirka 1,3 miljarder USD.
Gundens uttåg kom vid en osäker tid för sentimentet. Enligt data från BeInCrypto handlades Bitcoin vid 86 767 USD vid den senaste uppdateringen, en nedgång med 2,55 % över 24 timmar.
Denna valbeslut att sälja efter 14 år belyser en förändring från det vanliga långsiktiga hållartankesättet. Orsakerna är oklara, oavsett om det är vinsttagande, ombalansering eller oro över Bitcoins framtid.
Försäljningen injicerade dock extra tillgång i en överreagerad marknad och fördjupade prisfallet.
Massiv likvidationskaskad påskyndar nedgång
Kvanträdslor och valsäljande utlöste en stor likvidationskaskad över börserna. Data från CoinGlass visar att över 910 miljoner USD i kryptopositioner likviderades inom 24 timmar, vilket tvingade 222 008 handlare ut.
Under en timme i tidig amerikansk handel, toppade längre likvideringar 264,79 miljoner USD medan korta nådde 256,44 miljoner USD.
Dessa tvingade avslut belyser den betydande hävstången inom kryptomarknader och hur snabbt positioner kan avvecklas under skarpa marknadsrörelser.
Denna kaskad avslöjade även strukturella svagheter i kryptoderivat. Som Bitcoin föll från över 91 000 USD till 86 000 USD inom 48 timmar, stod belånade handlare inför marginalanrop och fick sina positioner automatiskt avslutade.
Denna automatiska försäljning skapade ytterligare prisnedgångar och fler likvidationer, vilket eldades på en cykel av volatilitet.
Institutionella köpare återvänder trots panik hos detaljhandeln
Trots försäljningen såg amerikanska Bitcoin ETF:er (börshandlade fonder) ett inflöde på 75 miljoner USD på onsdagen, efter en femdagars period med utflöden.
BlackRock’s IBIT och Grayscale’s mini ETF stod för alla inflöden, vilket visar att vissa institutionella investerare såg nedgången som ett köptillfälle.
Men, känslorna bland ETF-utgivare är blandade. VanEck, Fidelity och andra stora utgivare rapporterade stillastående eller negativa flöden, vilket indikerar försiktig optimism.
Denna delade syn visar den blandade utsikten på Bitcoin-marknaderna. Vissa institutioner ser de nuvarande nivåerna som värdefulla, medan andra tvekar på grund av kortsiktiga osäkerheter.
Kollisionen mellan stora försäljningar, kvantumsäkerhetsfrågor och institutionella köp har orsakat skarp volatilitet. Investerare undrar nu om kvantnarrativet signalerar verklig risk eller bara vinsthemtagningar efter Bitcoins uppgång i år.
De närmaste dagarna kommer att visa om institutionellt stöd kan hålla priserna stabila eller om fler nedgångar väntar när marknaden bearbetar dessa risker och inflödet av långtidsinnehavarnas utbud.
