Bitcoin (BTC) är på väg att få sin första månadsvinst sedan april, men uppgången sker samtidigt som marknadsaktiviteten minskar.
Kryptovalutan har gått upp 9,3% i juli, men spotvolymen har minskat till de lägsta nivåerna på flera år. Efterfrågan från institutioner har också minskat, vilket visar att pris och deltagande inte alltid hänger ihop på marknaden.
Bitcoin spotvolym når sin svagaste månad på nästan 3 år
Enligt Coinglass sjönk Bitcoin med 20,4% i juni. Det var den sämsta månadsprestationen sedan juni 2022. I maj var minskningen mer blygsam på 3,5%.
Juli har brutit den negativa trenden. Bitcoin började månaden nära 58 000 USD den 1 juli, som också var månadens lägsta nivå. Priset har ökat sedan dess och är fortfarande positivt trots en mindre nedgång nyligen.
När denna text skrivs på torsdag handlades Bitcoin nära 64 058 USD, en uppgång på 0,58% det senaste dygnet.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Men handelsaktiviteten har inte hängt med i prisuppgången. K33 Research uppger att den dagliga spotvolymen för Bitcoin i juli var omkring 2,2 miljarder USD. Företaget tillägger att juli 2026 ser ut att få den lägsta dagliga spotvolymen för BTC sedan november 2023.
“CME:s öppna intresse är kvar nära flernivåbottnar, och öppna positioner i perpetuella terminer ligger still runt 300 000 BTC,” står det i rapporten.
Kedjeanalytikern Darkfost har följt minskningen på olika handelsplattformar. Enligt analytikern har Bitcoin spotvolym minskat med mer än 75% jämfört med slutet av 2024.
Binance hanterade lite över 35 miljarder USD i juli, mot 246 miljarder USD i november 2024. På Bybit minskade handelsvolymen med 85%, på OKX med 67% och på Coinbase med 61% under samma period.
“Mot denna bakgrund verkar återgången till uppåtgående trend vara beroende av en förändring i makroläget och framför allt av efterfrågan, den enda verkliga faktorn som kan lyfta handelsvolymerna igen,” säger analytikern.
Glassnode mäter samma minskning i antal mynt istället för i USD, vilket tar bort prisfallets effekt. På så sätt är spotvolymen på sin lägsta nivå sedan 2019. Den minskande kryptospotvolymen har fortsatt på marknaden i flera månader.
Utflöden och inflöden på börserna visar varken säljtryck eller brist
Den andra kanalen är ännu lugnare. Analytikern Axel Adler Jr säger att det inte har skett någon tydlig förändring i Bitcoins utbud baserat på börsöverföringar.
Bitcoin-inflöden till börser ligger kring 60 000 BTC i genomsnitt på 30 dagar. Det är cirka 76% av årsgenomsnittet på nära 79 000 BTC. För ett år sedan var inflödena nära 100 000 BTC, vilket är en minskning med ungefär en fjärdedel på 12 månader.
Nettoutflödet mellan insättningar och uttag ligger nu på cirka -1 300 BTC, ned från en lätt positiv nivå förra veckan.
“Börserna samlar inte på sig mer utbud, men det sker inte heller stora uttag som riskerar att skapa brist på likvida mynt,” nämner analytikern.
Glassnode kommer till samma slutsats ur ett annat perspektiv. Insättningar och uttag har båda saktat in till bland de lugnaste nivåerna de senaste tre åren.
“Det ser mer ut som likgiltighet än som distribution eller ackumulering. Ett sådant mönster har ofta märkts mitt i en björnmarknad. När så lite rör sig på kedjan finns det inte mycket tillgängligt utbud för att möta eventuell ökad efterfrågan,” skriver företaget.
BTC ETF-efterfrågan minskade under juli och blev negativ
Den institutionella kanalen visar den tydligaste bilden. Veckoflöden till amerikanska spot-Bitcoin ETF:er blev positiva i början av juli, men minskade varje vecka och vände sedan nedåt.
Veckan som slutade 10 juli gav 197,4 miljoner USD. De följande veckorna gav 75,7 miljoner USD och 33,8 miljoner USD. Veckan fram till 29 juli visade ett nettoutflöde på 29,3 miljoner USD.
Denna nivå är låg jämfört med den senaste tiden. Rekordutflödena från ETF:er i juni låg på miljarder USD. Därför tyder juli siffror på likgiltighet snarare än flykt.
Totalt sett verkar Bitcoins återhämtning i juli ha en svag grund. Säsongsmönster ger dessutom ett möjligt motstånd. Bitcoin har avslutat de fyra senaste augustimånaderna negativt, med en genomsnittlig avkastning på -7,49 %.
För att bryta det mönstret behöver marknaden kanske en tydlig vändpunkt och ökad institutionell och spotefterfrågan. Utan de faktorerna kan prisökningarna i juli bli svåra att hålla kvar.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister ge experttips
