Bitcoin steg med cirka 2,6 % det senaste dygnet och nådde kort nivån 72 000 USD innan priset gick ner lite. Detta skedde när marknaden testade ett kortsiktigt motståndsområde som har hållit tillbaka priset i flera dagar.
Vid första anblick visar prisrörelsen en möjlig bull trap, där ett utbrott snabbt vänder och överraskar köparna. Men om man tittar närmare på derivatmarknaden och aktiviteten i spotmarknaden, kan det motsatta hända. Istället för att lura köpare verkar det finnas tillräckligt många negativa positioner kvar för att driva priset ännu högre.
Bitcoins koppmönster ser positivt ut, men momentum visar en möjlig fälla
Det kortsiktiga fyratimmarsdiagrammet visar att Bitcoin bildar en cup-and-handle-formation, en struktur som ofta ses som en positiv signal.
Det finns en intressant detalj i mönstret. Cupens halslinje lutar nedåt, och den övre trendlinjen i handtaget lutar nästan exakt lika mycket. Det betyder att utbrottsnivån är mycket nära både för handtaget och halslinjen. Eftersom motståndsnivåerna överlappar varandra, ger ett utbrott över denna linje signal både om mönstret är bekräftat och att den nedåtgående trenden är bruten. Men det ökar också risken för falska utbrott om säljarna försvarar nivån.
Vill du få fler token-insikter som denna? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
När Bitcoin gick över den gemensamma motståndsnivån, visade mönstret tecken på ett utbrott. Målet för en cup-and-handle-formation mäts från botten av cupen till halslinjen, vilket här innebär en uppgång på cirka 10 % från utbrottsområdet. Men utbrottet gav också en varningssignal.
Bitcoin rörde sig snabbt över 72 000 USD, men säljare dök upp och lämnade en lång övre veke på ljuset. Om man lägger till Relative Strength Index (RSI), som är en momentumindikator, syns ytterligare en varning i diagrammet.
Mellan 10 mars och 13 mars bildade Bitcoin ett högre högsta, medan RSI visade ett lägre högsta.
Denna skillnad kallas negativ divergens och signalerar ofta att köpstyrkan svagas även om priset ökar. Om Bitcoin inte lyckas återta motståndsområdet vid 72 000 USD på fyratimmarstidsramen, kan divergensen leda till en kortsiktig nedgång.
Men tekniska fällor fungerar bara om handlare har positionerat sig fel.
Derivathandlare är fortfarande negativa trots uppgången
Derivatmarknadens data visar att handlare inte jagar utbrottet särskilt aggressivt.
Open interest, som visar värdet på öppna terminskontrakt, steg under uppgången. Den 9 mars låg Bitcoins open interest nära 21,4 miljarder USD. Sedan dess har det ökat till cirka 23,49 miljarder USD, alltså en ökning på ungefär 10 %.
Vanligtvis signalerar stigande open interest ihop med stigande priser ökad spekulation. Men en annan viktig mätare visar något annat.
Funding rates, som visar om terminsmarknaden är mestadels lång eller kort, är fortfarande negativa. För tillfället ligger siffran på ungefär –0,014 %.
Negativ finansieringsgrad betyder att korta handlare dominerar, vilket visar att många fortsätter satsa på nedgång trots prisuppgången.
Detta innebär att den förväntade bull trapen kan få svårt att utlösas, eftersom marknaden inte är alltför optimistisk. I stället ger många korta positioner möjlighet för en short squeeze. Då pressar stigande priser de som satsar på nedgång att stänga sina positioner, vilket kan driva priset ännu högre. Flöden på spotmarknaden ger extra ledtrådar.
Spot-utflöden visar att köptrycket kan driva upp Bitcoin-priset
Data om börsflöden visar att mynt fortsätter lämna handelsplattformar, vilket ofta betyder att investerare ackumulerar.
Måttet Exchange Net Position Change följer hur många mynt som flyttas till eller från börser. När siffran blir mer negativt, tar investerare ut Bitcoin från börser, vilket ofta signalerar minskad säljpress.
Den 9 mars visade måttet att cirka –40 840 BTC lämnade börser. Nu har siffran ökat till runt –53 823 BTC, en förändring på cirka 31,7 % mot större utflöden. Det visar att spotinvesterare har köpt och tagit ut Bitcoin, vilket brukar minska tillgången för direkt försäljning.
Kombinationen av baissad derivatpositionering och ökande spotutflöden skapar bra förutsättningar för att priset kan fortsätta uppåt. Diagrammet visar först en bull trap, men många handlare är fortfarande skeptiska till uppgången. Denna skepsis kan därför driva priset högre.
Om Bitcoinpriset lyckas ta tillbaka 72 000 USD-nivån, kommer RSI-divergensen troligen att minska, och utbrottsstrukturen kan få ny fart.
Nästa motståndsnivåer ligger vid cirka 73 800 USD, sedan området runt 75 100 USD. En rörelse dit innebär runt 5 % uppgång från nuvarande pris. Det motsvarar ungefär 10 % uppgång enligt cup-till-neckline-projektet.
På nedsidan kan ett misslyckande att återta motstånd driva Bitcoin ner mot 70 400 USD, med starkare stöd nära 68 900 USD. Ett fall under 68 900 USD försvagar den kortsiktiga positiva trenden.
Just nu visar Bitcoin-diagrammet möjligen en bull trap, men den bredare marknaden verkar inte gå på det. Många handlare satsar fortfarande på fallande priser samtidigt som spotefterfrågan ökar. Därmed finns det chans till ännu en prisuppgång mot 75 000 USD-området.
