Binance stablecoin-reserver har minskat till 41,6 miljarder USD, vilket är den lägsta nivån på ett år. Sedan april har 6,3 miljarder USD lämnat börsen. Uttagen sker på hela marknaden och det gör att kryptorallyn får mindre nytt köpstöd.
Priserna har inte rasat. Bitcoin (BTC) handlas nära 83 350 USD, ungefär 4 % under sin topp i september. Men pengarna som krävs för att priserna ska stiga minskar hela tiden.
Hur mycket har Binance pengareserv minskat?
Binance ERC-20 stablecoin-balans nådde nästan 51 miljarder USD i slutet av november 2025, enligt data från CryptoQuant via analytikern Darkfost.
Nu har cirka 9 miljarder USD försvunnit. Därmed är reserverna tillbaka på nivåer som senast sågs i början av oktober 2025.
En uppgång i våras lyfte balansen till runt 48 miljarder USD i början av maj. Men hela den vinsten har försvunnit, med ett utflöde på 6,3 miljarder USD sedan april.
Den 90-dagars förändringen av Binance stablecoin-marknadsvärde har varit negativ sedan sommaren. Nu ligger förändringen på -4,7 %.
Det är mildare jämfört med februari och mars då nedgången var värre. Då sjönk 90-dagars siffran under -15 % när BTC föll från cirka 95 000 USD till drygt 60 000 USD.
Koncentrationen ökar risken. Binance håller fortfarande mer än 70 % av alla stablecoin-reserver på börser.
Är utflödet begränsat till Binance?
Nej. Sedan april har Coinbase Advanced tappat 2,5 miljarder USD i stablecoins, OKX 2,4 miljarder USD, och Bybit 2,3 miljarder USD, enligt Darkfost.
Tillsammans har de fyra börserna tappat cirka 13,5 miljarder USD. Eftersom datan bara visar ERC-20-tokens kan det totala utflödet vara ännu större.
Samtidigt syns ingen tydlig ökning i totala tillgångar. Tether (USDT) ligger kvar runt 183 miljarder USD sedan april. USD Coin (USDC) har däremot minskat från 78 miljarder USD till 72 miljarder USD, enligt CoinGecko.
Detta liknar ett tidigare ras i stablecoin-reserver på börser, vilket också visade på liknande brist på likviditet.
Varför tappar varje bitcoin-rally fart?
CryptoQuant-diagrammet visar en skillnad. BTC steg över 30 % från botten i augusti till 86 597 USD den 22 september, men Binance stablecoin-balans fortsatte att minska.
Med andra ord steg bitcoinpriset utan att det kom in mer nya pengar på börser. Sådana rörelser bygger ofta på befintliga innehavare och upplåning, vilket gör marknaden känslig.
Nu ser vi den känsligheten. BTC har backat cirka 4 %, och Ethereum (ETH) har tappat ungefär 11 % från toppen den 22 september på 2 775 USD.
Handelsaktiviteten har också minskat. BTC genomsnittliga dagliga omsättning har sjunkit 27 %, från 38,6 miljarder USD i april till 28,2 miljarder USD hittills i oktober.
Derivat-handlare väljer heller inte att ta större risk just nu. Finansieringsräntorna, det vill säga avgifter mellan långa och korta positioner, ligger på neutrala 0,01 % hos Binance och Bybit BTC-perpetuals.
Vad skulle få köpare att återvända till börser?
Darkfost har två förklaringar. Först kan börserna ha minskat stablecoin-innehavet för att anpassa sig till lägre efterfrågan, eftersom investerare undviker nya kryptopositioner.
Alternativt kan vissa innehavare ha flyttat pengar till plattformar med ränta medan de väntar på bättre marknadsläge.
Båda förklaringarna leder till samma sak. Om inga nya stablecoins når börserna, kan köpare inte stödja uppgångar.
Trycket förstärks av Bitcoins risker för oktober, som redan påverkat stämningen i början av månaden.
Signalvärdet blir om Binance 90-dagars förändring vänder över noll igen. Tills dess kan rallyn fortsätta drivas av omfördelning snarare än nytt kapital.
Övergripande visar utflödet hur mycket kryptoprissättningen fortfarande styrs av några få stora aktörer. När Binance pengareserv krymper påverkar det hela marknaden.
