De största BTC-plånböckerna, alltså Bitcoinvalar, började köpa i slutet av juli. Några dagar senare följde ett institutionellt inflöde på 233 miljoner USD, och detta gjorde att mycket kapital kom in precis när Bitcoin gick in i årets svagaste månad.
Denna förändring är tydlig eftersom augusti har slutat negativt fyra år i rad. Valplånböcker och börshandlade fondsdisken köper ändå, och den verkliga nyheten är vem som agerade först.
Bitcoinvalar var först, och tidsstämplarna visar det
Bitcoin (BTC)-valar började köpa innan Wall Street hann göra det. Plånböcker som hade 1 000 till 10 000 BTC ökade sin andel av utbudet från ungefär 21,11% den 23 juli till 21,25% vid månadens slut, enligt data från Santiment som används i denna analys.
Vill du ha fler tokeninsikter som denna? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Den större gruppen med 10 000 till 100 000 BTC hade minskat sedan 22 juli. De nådde botten nära 11,19% den 27 juli och gick upp igen till 11,25% i slutet av månaden.
Dessa förändringar är små i procent. Men den sammanlagda ökningen på 0,20% mellan båda grupperna, räknat på Bitcoins totala cirkulerande utbud på ungefär 20,06 miljoner, blir cirka 40 100 BTC, värt nästan 2,6 miljarder USD.
Terminspositioner pekade åt samma håll, vilket stärker Santiments data. En skillnad mellan valar och småsparare på +21,8 på daglig nivå visade att stora handlare satsade mycket mer på långa positioner än småsparare, och denna signal noterades som en bullish skillnad. Poängen visar positioner på Binance Futures, så den mäter förtroende snarare än bekräftat köp av själva valutan.
Om valarna var först kvarstod frågan om institutionerna skulle följa med, och svaren kom bara några dagar senare via ETF-flödena.
Sedan följde en institutionell dag på 233 miljoner USD
Amerikanska spot Bitcoin-ETF:er tappade kapital. Under fyra dagar i rad hade fonderna negativa siffror, bland annat utflöden på 225,18 miljoner USD den 23 juli och 240,08 miljoner USD den 24 juli, innan flödena blev svagt positiva med 32,11 miljoner USD den 29 juli.
Men den 30 juli kom ett nettoinflöde på 233,13 miljoner USD. BlackRocks IBIT stod för 183,4 miljoner USD av summan, vilket är ungefär 79% av den dagen. Denna session gjorde att efterfrågan på spot Bitcoin-ETF:er återhämtade sig efter en period av uttag.
Storleken är inte viktigast, utan istället tidpunkten. Den 30 juli var månadens näst största inflöde, efter 265,69 miljoner USD den 6 juli, och det kom precis vid månadsskiftet. Dessutom kom det medan marknaden fortfarande reagerade på en paus i företags bitcoinköp från vissa stora innehavare.
Institutionerna ledde inte denna vändning. De klev in först när de kedjebaserade grupperna redan hade börjat köpa. Sekvensen känns osäker eftersom kalendern är utmanande.
In i Bitcoins sämsta månad någonsin
Augusti är problemet. Månadens medianna avkastning ligger på minus 8%, vilket är svagast av alla månader, och den har stängt negativt varje år sedan 2022. Detta gör att Bitcoins augustiprognos blir försiktig.
Juli, däremot, ligger på väg att stänga positivt för tredje året i rad, vilket är ovanligt. Därför blir köpen i slutet av juli mer av en chansning mot säsongens odds än en bekräftelse av dem. Stora investerare försöker kanske positionera sig för en återhämtning, även om datan inte kan utesluta hedgning eller korta affärer.
Men trenden är verklig. Val-kategorier, positioner i terminer och kontanter från ETF ökade samtidigt, i den ordningen. Vi vet ännu inte om detta visar på ackumulering före en uppgång eller om det gör att många satsar på bitcoin under den tuffaste månaden. Augusti kommer att ge svar på det.
